从去年12月28日至今，菜籽、菜粕期货上市已有一个月时间。其中，菜粕期货彰显“小合约”优势，成交相对活跃。专家称，由于国储高价托市，以及供需面趋紧，未来菜籽、菜粕价格易涨难跌。

　　菜粕持仓显示品种活跃

　　经记者统计，菜籽、菜粕上市以来，整体价格稳中有涨，菜粕累计涨幅尤甚；菜粕成交量和持仓量均维持高位，显示该品种深受资金青睐。

　　从期价来看，截至昨日收盘，菜粕1月份累计涨幅为7.74%，菜籽1月累计上涨2.18%。菜籽期货整体上在5250~5500元/吨运行；菜粕期货先跌后涨，并与现货价格形成互动。

　　从成交持仓来看，在短短一个月中，菜粕期货曾连续四个交易日成交量破百万，连续十二个交易日持仓量超过13万手，周最高持仓达28.7万手。菜籽期货有七个交易日成交量超过10万手，但是整体持仓量不大，周最高持仓仅2.3万手。

　　“菜籽的持仓量虽然不高，但已能满足当前国内油菜籽压榨企业的需求。目前已有不少进口油菜籽企业参与了产品的保值，现货企业参与了基于期现套利的菜粕卖出保值。”长江期货分析师童波表示。

　　政策影响菜籽系列期货价格

　　由于菜籽、菜粕、菜籽油等品种的进口量不大，国内政策对三者的影响显得至关重要。

　　据东亚期货分析师许亮介绍，在油脂粕类产品中，菜籽、菜粕和菜籽油的进口量不足20%，国内市场显得相对独立，且国家每年收储量较大，因此这三者的价格受政策影响较大。这与80%以上依靠进口的豆类及完全依靠进口的棕榈油有很大的不同。

　　据了解，2012年油菜籽托市收购价格为5000元/吨，这一价格加剧了农民及中间商的惜售心理，大多数油菜籽被国家托市收购。目前，市场上的菜籽依然难求，国内外原料供给紧张的局面并未得到缓解。

　　“为了扭转油菜籽种植面积缩减的局面，2013年国家托市收购价可能会继续上调至5200元/吨以上。在此预期下，压榨企业逢低参与买入套期保值的积极性较高。”银河期货分析师王利雄表示。

　　未来菜籽菜粕易涨难跌

　　对于未来走势，分析人士认为，菜籽期货将受政策定价左右，预计价格区间在5200-5500元/吨波动；而菜粕受原材料菜籽价格的支撑，后市易涨难跌。

　　银河期货分析师王立雄表示，后市菜籽、菜粕有望企稳回升，国储高价托市将维持菜籽价格稳定，而原料价格的高企又将一定程度上限制菜粕的下滑空间。

　　除了政策支撑，基本面的改善也将有助于菜籽、菜粕价格企稳。从菜粕的季节性因素及供需预期来看，目前菜粕期现价差相对合理，价格回到自由博弈区间。开春后，下游消费将启动，而且供需缺口仍存，因此，菜籽、菜粕价格整体上易涨难跌。

　　“目前菜粕主力合约价格基本处于现货价格附近，考虑到消费旺季即将来临，或对现货形成支撑，后期菜粕期货有望跟随现货小幅走高。”新世纪期货分析师黄婷表示。

　　值得注意的是，菜籽、菜粕还将跟随外围农产品的走势，即，同属于饲料原料的豆粕、小麦、玉米、棉花等品种。另外，由于菜粕与豆粕、菜油与豆油有着一定的替代关系，因此价格在一定程度上将相互影响。