资本市场普遍关注的美联储新一轮量化宽松政策在9月中旬开闸，“印钞机”再开，黄金应声上涨。刚刚过去的黄金周，国内更掀起一轮抢购黄金制品的高潮。

　　然而，金价涨势很快就“气喘吁吁”，近期在美国就业率数据向好的打压下，更出现了连续下跌。业内专家提示，随着国际经济形势出现深刻变化，黄金在次贷危机初期那种“涨声一片”的行情或难再现，即使QE3来势汹汹，也难再掀金市大波澜。

　　由于全球主要央行推出宽松措施支持金融市场稳定及振兴经济，尤其是美联储QE3正式开闸，黄金保值需求增加，疲软多时的黄金市场再次抬头，国际金价9月份快速升至每盎司1700美元以上，10月初更逼近每盎司1800美元水平。

　　但在美国公布新一期非农就业数据后，金价立即承压下跌。美国劳工部公布了美国9月份非农就业数据，数据显示美国失业率意外下跌至7.8%，远低于预期水平的8.2%，创下2009年1月来最低。在经济向好的预期下，资产“避风港”黄金迅速失色，甚至出现了近期罕见的连续四天下跌，每盎司1750美元关口也岌岌可危。

　　兴业银行分析师蒋舒认为，本次金价冲高回落有多重因素，一方面快速上涨的金价确实出现了获利回吐盘，短期打压了金价；另一方面美国经济数据向好，也压制了黄金保值需求，抑制了金价进一步上扬。

　　业内专家认为，目前看来，黄金本轮上涨行情还未结束，金价的调整时间恐难长久。国际金价短期调整结束后，将继续考验每盎司1800美元的重要关口，一旦突破或将再次打开上升空间。但本次调整如跌破前期调整的1740美元附近，则金价或将继续向下寻求支撑，则调整时间或将延长。

　　黄金暴涨，背后的动力到底是什么？

　　业内专家指出，正是由于原先全球信用货币体系出现了问题，大量超发导致购买力降低，是黄金升值的真正推手，美联储及其他主要央行持续推行宽松的货币措施，凸显黄金保值的作用，所以从中长期来看，美联储维持超低利率直至2015年中的承诺，仍有可能带动金价缓步上扬。

　　黄金资深专家刘山恩认为，虽然宽松政策对于金价有一定的刺激作用，但已经不可能再出现金价逆势上涨连破纪录的情况，“毕竟黄金市场难以承载全球避险需求，美元再重新调整的全球货币体系中依然强大，金价也将被抑制。”

　　然而国庆长假过后，金价再次疲软，也让很多投资者措手不及。对此，业内专家建议，在目前的经济大背景下，金价受到各种因素影响很复杂，可能出现大幅波动，“宜储金，不宜炒金，切勿赌金。”

　　首先，目前全球央行实施宽松政策，黄金的保值功能依然明显，持有黄金对冲其他信用资产的风险，具有不可替代的价值。

　　其次，在黄金走势难以明确判断的情况下，进行杠杆投资炒作黄金的风险成倍增加，不具备风险承受力和操作技术的普通投资者，很难在这一高风险市场中获利，亏损概率激增。

　　第三，应该明确黄金饰品并非投资品，因为金饰品由于复杂的加工工艺，一般溢价很高，而且普遍没有正规便捷的回购变现渠道，所以基本不具备投资价值，黄金投资应以专门的投资金条、金块为主，尤其要注意回购渠道以及变现成本。 陆文军