相较于其他农产品,豆类价格整体走势依然强劲,中期趋势依旧向上,短期需要防范回调风险。
芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期货近日收盘价再次创下纪录新高。贸易商称,美国大豆供应减少的担忧迫使中国一些压榨厂接受高价,并预订昂贵的美国船货,因他们押注国内豆粕价格上涨将确保未来数月的获利。
美豆出口强劲
从美国农业部(USDA)8月份公布的美豆平衡表来看,美豆2012/13年度的产量为7327万吨,相比2011/12年度减产了约1000万吨,这也使得美豆的库存消费比下滑到4.19%这一近年来偏低的水平。由于8月降雨难以改善美豆单产,作物长势已基本定型,美国农业部在8月份供需报告中对美豆库存紧俏命题进行了确认。从需求情况来看,美豆的出口需求还未出现放慢迹象,截至8月16日的过去4周,美国大豆出口装运比去年同期增加了105万吨和128%;新季大豆4周销售量比去年同期减少43万吨和20%。
豆粕出口强劲,4周出口装运比去年同期增长了39万吨和81%;新季豆粕4周销售量比去年同期增加了31万吨和230%。下降的产量及较强的需求预示着,国际市场大豆价格很可能还有上涨空间。
不过短期来看,由于收获季节的临近,美国大豆现货基差显著下降,短期价格的上涨空间很可能受到制约。
豆粕现货仍有望上涨
本周沿海地区豆粕价格进一步上涨,再创近期新高。43%蛋白豆粕出厂价格集中于4450元~4620元/吨。前期价格偏低的地区价格上涨相对较快,华北、华东和华南地区价格差异已经很小,此前沿海豆粕价格南高北低的分布格局已经基本改变。东北地区价格涨幅较小,目前是全国豆粕价格最低的地区。
近期畜禽价格有所回升,截至8月22日,猪粮比价为5.84,上升步伐进一步加速,但仍未升至盈亏平衡点之上。畜禽价格的上涨及养殖亏损并存,源头在于饲料原料成本的迅猛上升,很可能引起相关部门的重视,豆粕价格走向的不确定性增强。
另外,成本高企对价格的提振作用明显。目前订货的9月份以后装船大豆理论到港成本在5300元~5500元/吨,按照一级豆油价格推算出沿海四级豆油价格在9750元~9800元/吨,可以推算出未来一个月后沿海地区豆粕理论成本在4600元~4860元/吨,明显高于目前沿海地区豆粕主流成交区间4450元~4650元/吨。由此可见后期豆粕现货价格仍有上涨空间。
目前沿海地区油厂压榨利润普遍较好,本周到货的进口大豆平均成本约4600元/吨,沿海地区豆油和豆粕价格普遍上涨,对沿海油厂加工收益形成推动。
近期市场有传言称,针对粕价疯涨造成的养殖业亏损严重现象,国家粮食总局、储备局召开中粮和中储粮高层领导会议,强调要求肩负起维护粮食市场稳定安全的重任,并且重点批评了中粮和中储粮。虽然国家调控范围已经触及到豆粕,但豆粕因此而受到的影响较为有限。作为同是大豆下游产品的豆油和豆粕来说,豆油已经受到极大的调控压力。
前不久,国家发改委价格司召集具有代表性、占有主要市场份额的5家企业,要求其建立食用油价格报告制度,定期向发改委报送食用油出厂价、批发价和零售价。可见豆油价格的上涨受到极为严格的控制,如果国家再对豆粕价格进行压制,油厂将因亏损而难以维持正常运转。另外要想使豆粕价格的上涨得到有效控制,国储就该向市场投放大量低价大豆,但是从近几次国储拍卖的价格来看,基本是一次比一次高。
目前来看,豆类整体相对于其他农产品而言,走势依然很强劲,美国商品期货交易委员会(CFTC)基金持仓依然处于高位,净多比例也处于历年来的较高水平。豆类中期趋势依旧向上,短期需要防范回调风险。