相较于其他农产品，豆类价格整体走势依然强劲，中期趋势依旧向上，短期需要防范回调风险。

　　芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期货近日收盘价再次创下纪录新高。贸易商称，美国大豆供应减少的担忧迫使中国一些压榨厂接受高价，并预订昂贵的美国船货，因他们押注国内豆粕价格上涨将确保未来数月的获利。

　　美豆出口强劲

　　从美国农业部(USDA)8月份公布的美豆平衡表来看，美豆2012/13年度的产量为7327万吨，相比2011/12年度减产了约1000万吨，这也使得美豆的库存消费比下滑到4.19%这一近年来偏低的水平。由于8月降雨难以改善美豆单产，作物长势已基本定型，美国农业部在8月份供需报告中对美豆库存紧俏命题进行了确认。从需求情况来看，美豆的出口需求还未出现放慢迹象，截至8月16日的过去4周，美国大豆出口装运比去年同期增加了105万吨和128%；新季大豆4周销售量比去年同期减少43万吨和20%。

　　豆粕出口强劲，4周出口装运比去年同期增长了39万吨和81%；新季豆粕4周销售量比去年同期增加了31万吨和230%。下降的产量及较强的需求预示着，国际市场大豆价格很可能还有上涨空间。

　　不过短期来看，由于收获季节的临近，美国大豆现货基差显著下降，短期价格的上涨空间很可能受到制约。

　　豆粕现货仍有望上涨

　　本周沿海地区豆粕价格进一步上涨，再创近期新高。43%蛋白豆粕出厂价格集中于4450元~4620元/吨。前期价格偏低的地区价格上涨相对较快，华北、华东和华南地区价格差异已经很小，此前沿海豆粕价格南高北低的分布格局已经基本改变。东北地区价格涨幅较小，目前是全国豆粕价格最低的地区。

　　近期畜禽价格有所回升，截至8月22日，猪粮比价为5.84，上升步伐进一步加速，但仍未升至盈亏平衡点之上。畜禽价格的上涨及养殖亏损并存，源头在于饲料原料成本的迅猛上升，很可能引起相关部门的重视，豆粕价格走向的不确定性增强。

　　另外，成本高企对价格的提振作用明显。目前订货的9月份以后装船大豆理论到港成本在5300元~5500元/吨，按照一级豆油价格推算出沿海四级豆油价格在9750元~9800元/吨，可以推算出未来一个月后沿海地区豆粕理论成本在4600元~4860元/吨，明显高于目前沿海地区豆粕主流成交区间4450元~4650元/吨。由此可见后期豆粕现货价格仍有上涨空间。

　　目前沿海地区油厂压榨利润普遍较好，本周到货的进口大豆平均成本约4600元/吨，沿海地区豆油和豆粕价格普遍上涨，对沿海油厂加工收益形成推动。

　　近期市场有传言称，针对粕价疯涨造成的养殖业亏损严重现象，国家粮食总局、储备局召开中粮和中储粮高层领导会议，强调要求肩负起维护粮食市场稳定安全的重任，并且重点批评了中粮和中储粮。虽然国家调控范围已经触及到豆粕，但豆粕因此而受到的影响较为有限。作为同是大豆下游产品的豆油和豆粕来说，豆油已经受到极大的调控压力。

　　前不久，国家发改委价格司召集具有代表性、占有主要市场份额的5家企业，要求其建立食用油价格报告制度，定期向发改委报送食用油出厂价、批发价和零售价。可见豆油价格的上涨受到极为严格的控制，如果国家再对豆粕价格进行压制，油厂将因亏损而难以维持正常运转。另外要想使豆粕价格的上涨得到有效控制，国储就该向市场投放大量低价大豆，但是从近几次国储拍卖的价格来看，基本是一次比一次高。

　　目前来看，豆类整体相对于其他农产品而言，走势依然很强劲，美国商品期货交易委员会(CFTC)基金持仓依然处于高位，净多比例也处于历年来的较高水平。豆类中期趋势依旧向上，短期需要防范回调风险。