笔者对中期政策托市保持一定信心，预计现货和期货市场将继续缓慢与政策价格20400元/吨接轨。但跌势中毕竟缺乏基本面利好支撑，价格或波动加大，多单随时警惕回撤风险。另外，消费疲弱或为后市下跌埋下祸根，可留意多翻空机会。

　　新棉很快就要上市了，棉市震荡加剧。目前影响走势主要有两个方面因素：一是政策因素。有传中国增发40万吨进口配额，也有传国家放储100万吨；二是气候因素。7月上旬到8月中旬一般属于棉花的花铃期。是营养生长与生殖生长两旺时期，也是决定棉花产量高低的关键时期。

　　从政策方面分析，国家收储政策从今年9月开始，虽然市场消费依然疲弱，但政策支撑奠定了中期向上走势的主基调。由于去年中国收储了大量棉花，美国农业局多次上调中国棉花库存。在最近一次月度预测中，美国农业部(USDA)数据预测中国存放着全球库存一半的棉花数量。这样的巨量库存使得市场十分重视中国放储举措，在收储来临之前，密切注意放储动态。笔者建议，无需过分敏感和担忧。无论是否放储，放储量如何，不会刻意打压市场。

　　7月底，中国棉花协会公布了一份2012年全国棉花生长情况的调查和产量预测。调查结果显示：新疆棉区植棉面积较前期调查数据略有增加，全国植棉面积同比降幅略有缩小。截至6月底，大部分棉区气象条件较好，有利于棉花生长发育，棉花长势好于常年。中棉协认为，如果后期不出现大的灾害，今年棉花将是一个丰收年景。如此看来，产量丰盛，需要担心的就是消费问题。

　　虽然近期下游采购有所升温，但纺织品服装销售总体状况未明显改善。2012年上半年，纺织品服装出口再次面临不利局面。在欧债危机、美债危机阴影下，世界经济整体下滑，对外需依赖性强的纺织品服装出口受到沉重打击。与此同时，国内经济增速回落，成本上升、棉价倒挂等因素导致纺织行业生产减速、企业效益下降、出口竞争力减弱。上半年出口增幅不足2%，其中1、2、4、6月单月出口与上年同比出现负增长。

　　据海关总署统计，今年1-7月，纺织品服装累计出口1374亿美元，下降0.2%。7月当月，纺织品服装出口238.9亿美元，较去年同期下降8.1%。其中纺织品出口下降8%，服装出口下降8.1%。在复杂、严峻的贸易环境中，纺织品服装下半年出口形势依然不乐观。要实现全年增长8%-10%的目标，下半年累计增幅就要达到13%-17%，任务相当艰巨。