近期，有相当部分基金公司开始介入短期理财市场，一些短期理财产品强势推出，并取得了轰动效应。不过，面对这火热的市场，也有基金公司明确表态“不参与”。

　　股市大幅下挫，低风险基金成为投资者钟情的产品。上半年连番推出的短期理财基金作为创新产品受到投资者广泛关注。在基金公司推出短期理财产品的短短三个多月里，该类型基金规模已经突破1000亿。日前，市场再诞生一只“巨无霸”短期理财基金。工银瑞信7天理财债券基金近期成立公告显示，该基金首募规模高达392.52亿元。算上此前已经成立的17只短期理财基金(A/B分开算)，年内短期理财基金首募总额已高达1360多亿。

　　目前，基金短期理财产品的发行势头继续高涨。 截至上周末，申报的同类型基金产品已达30只。毫无疑问的是，基金短期理财产品还将持续大扩容。但有意思的是，有基金公司选择趁热申报发行，亦有基金公司选择冷眼观望。

　　“现阶段不会发行短期理财产品。”在博时基金副总经理邵凯看来，基金公司的产品布局要遵循两个原则：一是丰富产品线，打造金融超市以满足投资者的不同需求；二是根据对市场的研判，结合自身优势发行有望获得超额收益的产品。“目前基金产品中，货币基金已可满足投资者短期理财的需求，而且基金公司缺乏银行在短期理财上的天然优势，即一个大的资产池。实际上，越是短期的投资产品，专业机构投资者带来阿尔法收益的机会越弱，基金公司的优势还是在长期信用研究上。”

　　邵凯认为，未来固定收益产品发展有两个方向：传统利率产品将借助于衍生品，比如正在模拟运行的国债期货市场，通过杠杆将利率市场打造成为充满活力的市场；而信用产品将向股票研究靠拢，不仅关注静态的财务指标，行业分析、公司竞争优势、盈利驱动因素等基本面分析也将成为重点，如已经发行的中小企业私募债，不仅需要静态分析，还需要动态管理。权益研究是基金公司的优势，可与固定收益产品研究有机结合。

　　“对于没有发行短期理财产品的部分基金公司而言，已经明显感受到了压力，近期加大了对于货币基金的持续营销。”沪上一家基金公司渠道人士对记者表示，“从收益率而言，货币基金依然具备一起优势。”

　　大成基金固定收益研究主管陶铄指出，“虽然随着央行两次下调利率，近期货币基金收益率有所回落，但平均年化收益率仍然高于作为业绩比较基准的活期存款利率(0.35%)及1年期定期存款利率(3%)。” 陶铄认为，近期影响货币基金未来走势的关键因素是央行下调存款准备金率的时点以及公开市场操作的力度。

　　值得注意的是，短期理财基金的投资范围决定了其低风险特征，而千元认购起点适于大众投资者参与，该类产品与货币基金都将是银行存款的替代性负债产品。在华泰联合证券分析师看来，此前央行行长周小川曾表态，目前利率市场化改革正在设计论证之中，贷款利率改革可先行一步，存款方面可通过促进替代性负债产品发展及扩大利率浮动区间等方式推进。因此，短期理财产品和货币的扩容，无疑有利于利率市场化推进。