随着央行7月6日再次非对称降息,银行理财产品收益率下行似乎已经板上钉钉。投资者寄希望于借结构性产品避开资金成本中枢下移,奈何资本市场同样不给力。理财专家指出,目前国内外经济金融形势尚未稳固,不排除未来继续降息的可能,投资者或可考虑城商行发行的相对长期的理财产品,相比之下城商行更有动力让利投资者,另一方面也可锁定收益。
结构性产品喜忧参半
数据显示,在7月6日降息前的一个月,1月以内、1—3个月、3—6个月与6—12个月期限人民币理财产品的平均预期收益率分别为5.38%、4.95%、4.54%、3.93%,而降息后分别降至了5.34%、4.74%、4.35%、3.58%。降息对银行理财产品市场的负面影响已经开始显现。
根据普益财富统计,今年上半年共有12936款银行理财产品到期,其中公布了到期收益率的8083款产品,平均到期收益率为4.81%。其中,7946款产品实现最高预期收益率,80款产品到期收益率超出最高预期收益率,57款产品未实现最高预期收益率。
值得注意的是,在到期收益率排名前20的产品中,有17款产品为结构性产品,而在未实现最高预期收益率的57款产品中,有32款为结构性产品,结构性产品占据了收益优劣两端的大多数,可谓喜忧参半。
在结构性产品中,外资行发行的产品优势明显。到期收益率排名前20的17款结构性产品均为外资银行发行。其中,渣打银行发行的“代客境外理财QDSN11060I”新加坡元理财产品拔得头筹,实现收益率27%,该款产品为挂钩股票的结构性产品。
到期收益率未达最高预期收益率的32款结构性产品中,挂钩价格的16款,挂钩汇率的10款,挂钩期货的2款,挂钩股票的3款,挂钩基金的1款。挂钩黄金价格的结构性产品在上半年成为该类产品的重灾区,这也与今年上半年黄金价格的下跌有关。
城商行产品更具吸引力
自央行一个月内两度降息,市场资金成本中枢下行已是不争的事实,在未来将持续影响银行理财产品的收益率,无论是短期还是中长期产品的收益率均可能受到负面影响。
普益财富统计显示,自6月8日降息以来,市场上共发行24款银行理财产品,期限从48天至55天不等、投资起点相近。在普遍降低收益的同时,城市商业银行的收益率仍高于其他类型银行。
比如湖北银行7月11日开始发行的“2012年紫气东来人民币理财计划050期HBGP11050”,期限366天,预期最高年收益率6.10%;重庆银行7月10日开始发行的“2012年第169期长江鑫利人民币理财产品124169”,期限90天,预期最高年收益率5.80%;温州银行7月10日开始发行的“2012年金鹿理财之乐得富1207期银行理财计划(B款)F1207B”,期限183天,预期最高年收益率5.45%。这些产品的预期收益率都高于同期发行的其他银行理财产品。
普益财富研究员唐丽琼表示,理财产品的收益率取决于两方面因素,一是理财资金投资基础资产所获得的收益率,二是管理费、销售费与托管费等与理财产品相关的费用。“一家银行给予其客户较高的收益率,一方面说明其投资管理团队有较强的投资管理能力,能找到较好的标的资产;另一方面说明银行收取的费用相对较低,愿意让利于客户薄利多销,以期获得更多市场份额。”
眼下,国内经济明显下滑、国外金融市场持续动荡,利率政策改革之后不排除未来继续降息的可能。在此背景下理财专家建议,投资者一方面可考虑期限相对较长的理财产品,以锁定收益;另一方面可考虑城商行发售的理财产品,因为城商行往往愿意让利于客户,以提升预期收益率的方式来吸引客户。