近日，中国大型投行——中国国际金融公司最新利率策略报告预计，国内的第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早或在6月份出现，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下之后看到。

　　中金预测，5月份经济数据将呈现如下特征：大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落，PPI环比由正转负，同比下降至-1.5%，CPI同比进一步下降至3.1%。贷款需求持续低迷，贷款增量预计只有6500亿元，加上外汇占款可能继续净减少，M2增速将跌破12%。中金还预测，6月份CPI跌破3%几乎可以确定，甚至不排除跌破2.5%的可能。

　　中金认为，降低企业融资成本、刺激企业再杠杆最有效的方式仍是贷款基准利率的下调，但如果仅下调贷款利率而不下调存款利率，在资金成本没有下降的情况下，银行仍会将上浮幅度扩大以保持息差。考虑到劳动力成本上升以及产能过剩同时存在，货币政策不具有大幅放松的基础，基准利率水平的下降也是缓慢的，更多起到的是稳定预期的信号作用，对实体经济的刺激效果有限。