昨天，杭州的刘先生来电咨询，手上有一笔闲钱一年内不用，买货币市场基金好还是买银行理财产品好？刘先生告诉记者，一位银行的工作人员建议他买货币市场基金，因为现在货币市场基金的收益很高。

　　浦发银行杭州分行理财师崔志鹏并不这样认为：“货币市场基金的收益是波动的，现有的高收益水平未必能持续。如果投资者对流动性要求不高，不妨买中长期的理财产品来锁定收益。”

　　资金面紧张有望缓解

　　上周四和周五，上海银行间同业拆放利率大幅攀升，7天回购利率2月17日收盘在5.39%，盘中一度高达7%，已经接近春节前的高位，银行间的资金面紧张程度由此可见一斑。

　　中国人民银行2月18日宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行首度下调存款准备金率。此次调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20.5%和17.0%的存款准备金率。业内人士分析称，此举将释放超过4000亿元的流动性，近期因外汇占款回升力度不强，现金回流银行体系偏慢，资金面较为紧张，银行间利率上周五飙升，是本次下调存准的主因。

　　昨日，上海银行同业拆借利率涨跌互现，短期SHIBOR利率持续上行。隔夜SHIBOR利率连续第七个交易日上涨，昨日上涨28.34个基点至4.7792%，上涨幅度与前几个交易日比略有放缓；7天SHIBOR上涨16.80个基点至5.3472%，两周内累计上涨超过170个基点；14天SHIBOR上涨9.66个基点，报收于5.6708%；除3个月SHIBOR微涨0.87个基点外，其余期限SHIBOR皆有微幅下行。

　　银行人士分析，今年各商业银行均提高了风险拨备，这意味着在存款准备金率和存款量不变的情况下，可用于放贷的资金比去年更少了。下调存款准备金率有助于缓解资金面的紧张情况，但是效果不是立竿见影。

　　理财产品收益可能下降

　　普益财富分析认为，倘若央行未来继续下调存款准备金率并且市场流动性偏紧的情况得到有效缓解，那么银行理财产品收益率可能出现整体下降的情况。考虑到未来央行进一步下调存款准备金的可能性，投资者在购买此类产品的时候可以多关注中长期的产品。

　　崔志鹏认为，手上有闲置资金且较长时间不用的市民，在选择理财产品时可以考虑购买中长期的产品，以锁定现有的收益水平。“市场预期今年的资金紧张面会逐步放松，资金成本如果下降，意味着理财产品的整体收益可能会下降。”崔志鹏说，最近货币市场基金七日年化收益飙升的原因，也是市场资金十分紧张。如果这种紧张的状况有所改变，货币市场基金的收益也会跟着回落。（记者 朱雪利）