国内制造业产量过剩、房地产泡沫并未完全消除，让经济转型期的货币政策再次成为焦点。11月20日，中国人民银行行长周小川在“2012新浪金麒麟论坛”上表示，下一步货币政策更加突出价格稳定目标，要关注更广泛意义的整体价格水平稳定，处理好促进经济增长、保持物价稳定和防范金融风险的关系。

　　周小川认为，中国仍处于经济转轨的特殊阶段，经济运行中的总量和结构矛盾十分突出，加大了金融宏观调控的复杂性和艰巨性。短期而言，包括制造业、房地产等行业的“去库存化”还没有完成，经济发展中面对的隐患与风险仍然巨大。商品房市场中，由于稳增长的政策改变了市场预期，10月全国70个大中城市新建住宅房价环比又上升，这是国内房价连续5个月环比上涨。

　　周小川称，加强和改善金融宏观调控必须发挥好传统货币政策工具的作用，并根据中国经济金融发展水平和现实需要，因时因势、因地制宜地创新工具，增强针对性和灵活性，促进经济平稳较快发展。

　　清华大学经管学院副院长白重恩表示，“当收入从居民向企业和政府这两个部门转移的时候，必然会影响投资的效率。增加居民消费，需增加居民的可支配收入。”在他看来，提高资本性收入是一个有效途径。“这部分收入是由于我们市场体系的不完善被人为地压低了。”比如，居民最主要的财富之一就是存款，如果能够加快存款利率市场化的进程，既可以完善市场体系，提高效率，同时也可以增加居民可支配收入。

　　对此，周小川透露，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化改革，选择具有硬约束的金融机构，通过逐步放开替代性金融产品的价格等途径推进利率市场化改革。他同时指出，完善以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。