坐拥庞大的产业，手握丰厚资金，再加上深厚的政府人脉资源，央企跑马圈地金融显得顺理成章。但跨界背后，风险控制是个难题

　　8月30日，经历5年破产重组的S*ST北亚奇迹般地咸鱼翻身。奇迹背后，是央企谋求金融全牌照布局的又一次尝试。复盘后的公司更名为中航投资控股股份有限公司（ST航投，600705.SH,以下简称“中航投资”），成为经营证券、期货、租赁、财务公司等金融业务与实业股权投资业务的准金控机构。

　　中航投资的控股股东为中国航空工业集团有限公司（以下简称“中航集团”），其是后者的重要金融运作平台。中航投资此次成功借壳上市后，中航集团副总经理吴献东明确表示，希望中航投资打造成一流的金控公司，使金融产业成为中航集团经济增长的着力点，盈利模式的增长点。

　　除了中航集团以外，国家电网、中石油、宝钢集团、五矿集团、中粮集团等央企都早已在集团内部悄然搭建起“金控”架构，通过参股、收购等方式不断在金融领域开疆拓土。

　　如中石油下辖的“昆仑系”，旗下包括中油财务、昆仑银行、昆仑信托、昆仑金融租赁、中意人寿、中意财险等机构，几乎拥有全金融牌照。而国家电网旗下的“英大系”也涵盖了财务、财险、寿险、信托、基金、证券、银行、期货、租赁等诸多金融牌照。

　　本刊记者统计发现，国资委现在管理的117家央企，其中有90多家在不同程度上涉足金融业，占比为76%。此前的统计数据还表明，非金融央企实际已经控制了24家信托公司、20家证券公司、14家财产保险公司以及23家寿险公司，分别占到受调查该种类金融机构的46.2%、41.0%、37.0%以及53.1%。

　　专家表示，央企跨界金融，有助于缓解金融机构的资本压力，利用各自业务上的优势，发挥协同效应，有合理性。

　　面对央企渐入深水区的金融行动，学者对其风险也表示了担忧。国资委的一位人士在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，央企产融结合尚在起步探索中，国资委现在密切关注央企的金融类投资。未来将督促央企建立一个风险防范体系，对其投资金融的标准、深度都会有所规定。

　　中航跨界金控

　　在多元化发展战略的鼓舞下，央企大军此起彼伏，直线或曲线构建着“金控帝国”。

　　“现在不少央企都涉足了金融业务，但是中航集团涉足的领域很广阔，取得的资质牌照也较完全。”中航集团系统内的一位高管对本刊记者表示。

　　作为先行者之一，中航集团多年来在金融业的排兵布阵，勾勒出央企跨界金融的典型路径。

　　中航集团的金控之路始于1993年。当时旗下的中国航空工业供销总公司独立出资1000万元组建中航期货经纪有限公司，注册地在深圳。同年，中航国际租赁有限公司在上海成立，成为国内唯一具有航空工业背景的专业融资租赁公司。金融租赁、期货牌照首先被中航集团纳入囊中。

　　“当时仅考虑为产业链的关联企业提供部分金融服务。”上述高管对记者表示，由于中航集团的上下游企业，涉及到飞行器方面的融资租赁，而当时其他金融机构没有该专业技术，“所以就考虑自己做。”

　　四年以后，中航集团的信托牌照浮出水面。农业银行江西省分行将其所持有的江南信托的股权，悉数转让给中航集团旗下的深圳中航集团。

　　中国加入WTO后，花旗集团、瑞银集团等全球金融控股集团成为央企效仿的标杆。在此影响下，中航集团搭建金融控股平台的步伐也加快。2002年，中航集团旗下的中国航空技术进出口深圳公司和中国航空技术进出口总公司等单位，共同发起组建江南证券有限责任公司。在完成其券商平台后，2007年中航旗下两家成员单位共同出资组建了中航工业集团财务有限责任公司。2008年后，中航集团开始考虑整合旗下的金融资产。当时，中航一集团和中航二集团合并正式成立中航集团。中航投资一位中层对《财经国家周刊》记者透露，中航集团董事长林左鸣特别推重广义虚拟经济理论，在其谋划下该集团的资本运作开始加速。

　　首先，中航集团通过股权划转与托管方式，将证券、财务、租赁、信托和期货等公司置入中航投资旗下。中航投资被正式定位成中航集团的金融投资平台，“金控”的雏形初现。

　　随后而来的是一系列品牌整合，证券、信托等金融牌照纷纷以“中航”更名，显示了中航集团打造“金控”的决心。

　　2010年7月，中国第一支投资于航空及相关应用领域的基金--中国航空产业基金在天津宣布成立。该基金是由中航集团和建设银行各自子公司——中航投资控股有限公司和建银投资按照各50%的比例合资组建。2011年底，中航集团通过认购新增资本的形式，参与了安盟保险（中国）有限公司增资扩股。二者共同组建了中航安盟财产保险有限公司。几乎同时，中航信托出资3600万元参股的吉安农村商业银行，为其第一大股东。

　　至此，中航集团集齐了证券、期货、信托、租赁、财务公司、保险以及银行等金融牌照，借助中航投资基本完成了金融全牌照布局。