尽管上周以来美元持续反弹，但相对于欧元等风险货币兑美元的显著下跌，人民币兑美元汇率跌幅相对较小，人民币汇率依旧保持了今年以来基本稳定的运行特征。

　　自从美联储在北京时间14日凌晨宣布推出新一轮量化宽松政策以来，美元仅在QE3落地当日大幅下挫，随后便踏上了连续小幅反弹之路。在17日至25日的7个交易日里，美元指数从14日收盘时的78.84一路回升到25日收盘的79.65，反弹幅度达到1.03%；欧元兑美元汇率由1.3130下行至1.2903，跌幅更是达到1.7%。不过，同期人民币汇率的波动幅度则相对较小。据中国外汇交易中心公告，9月26日美元对人民币中间价报6.3443，较上一交易日走高13个基点，较18日的6.3353累计上涨148个基点或0.23%，远低于美元兑欧元的涨幅。从中间价来看，人民币表现相对于欧元较为坚挺。

　　从海外无本金远期交割市场(NDF)来看，海外市场上人民币贬值预期随着QE3的出炉而再次收敛，上周以来持续稳定在1年后人民币贬值1.20%的水平，显示贬值预期温和、稳定。

　　央行货币政策委员会第三季度例会再次强调，将完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。市场人士表示，考虑到人民币汇率已经接近均衡水平，未来人民币有望继续保持总体稳定、双向波动的运行基调，而鉴于美元在本轮触底反弹之后或重回弱势，不排除人民币出现阶段性贬值的可能。