纽约黄金期货结算价上周五升至6个月以来高位。

　　纽商所的原油价格同样也开始结束连续4个交易日的跌势，开始反弹上扬。

　　这或许仅仅是个开始，随着西方相继开启“印钞机”，最直接的后果就是大宗商品价格的上扬。

　　更为严重的并不在此，巴西财政部长曼特加9月21日表示，美国和日本新一轮的印钞，或引发其他国家效仿，从而将激化全球货币战争。

　　“榜样”作用

　　曼特加表达的是对最近发达国家采取的量化宽松措施的评论。

　　9月19日，日本央行出人意料地进一步大举放松货币政策，将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元，并将该计划的有效期延长 6个月至2013年底，旨在阻止日元进一步升值。

　　随后，英国央行也公布了本月5日至6日的货币政策委员会会议纪要，有些委员认为未来更有可能需要扩大资产购买规模。

　　这些决定都是以美联储QE3为“榜样”。9月14日，美联储公布了自己开放式的购债计划，每月购买400亿美元的机构抵押贷款支持证券，至于多大规模，分析人士认为，只要美联储认为就业市场没有显著改善，就可以一直让自己的印钞机工作下去。

　　在美联储做出决定之前，欧洲央行迫于危机，率先推出了自己版本的QE3，宣布计划不限量购买成员国主权债以遏制欧元区危机。

　　这必将产生连锁反应，包括印度央行和澳大利亚央行在内的多家央行也透露将实行进一步宽松的货币政策倾向。

　　危机处置

　　对于新兴经济体来讲，QE1、QE2的噩梦还记忆犹新，对QE3的推出似早有准备。《华尔街日报》、英国《金融时报》等曾发表评论称，美联储宽松政策或惹起新一轮货币战争。

　　9月13日，巴西财长曼特加就称，巴西政府将密切关注是否出现热钱在短期内大量涌入的现象，一旦发现，将采取措施，绝对不允许雷亚尔过度升值的现象重演。而第二天，巴西央行更果断地入市干预。

　　更多的新兴市场国家倾向于下调利率，防止本币过度升值。土耳其央行9月18日的降息幅度超出预期。土耳其央行宣布将利率浮动上限从11.5%调降至10%，将商业银行利率上限从11%调降至9.5%。

　　有分析人士认为，货币战就是一种全球汇率自戕式的竞争性贬值，毕竟每个国家都希望在国际市场获得经济优势。

　　另有分析指出，货币贬值与否并不可怕，可怕的是这背后的贸易保护主义和金融单边主义，特别是在全球总需求长期不足、经济增长水平下降的趋势下。

　　得不偿失

　　发达国家的量化宽松是推动就业的一种方法，但问题是这种方法作用大吗？

　　经济学家们已经质疑，“什么样的失业率可能促使他们把脚从油门踏板上移开？”QE3公布后，上上周美国首次申请失业人数略降3000人，但表明就业市场仍然疲弱。

　　投资大师罗杰斯对美联储的政策嗤之以鼻，前两次的量化宽松都失败了，第三轮的实施只能让美国看起来像傻瓜，因为这本身就是个无底洞，更何况这是在大选之年的政治关键点。

　　对于此轮量化宽松潮，有分析指出，这虽有助于提振全球低迷的经济以免衰退，但竞争性扩张政策的潜在风险也在增加，尤其是对有资产泡沫的经济体，也就是新兴经济体极为危险。

　　新一轮货币战并非不可能，随着美欧等消费驱动型经济体也要寻求向出口驱动型经济转变，未来的贸易保护主义和相关争端也可能相继抬头。这在美国对中国的光伏产品进行制裁的案例中可以窥见一斑。

　　IMF最近的报告对全球经济形势表达了担忧，全球经济更加疲软。