中新网9月12日电 为适应境内债券金融衍生交易的迅速发展，中国银行间市场交易商协会近期组织编写了《中国银行间市场金融衍生产品交易定义文件》的2012年修订版。法律专家认为，新版债券定义文件结构更加清晰、内容更加详实、用语更加规范、严谨，其内容更加与国际市场接轨，同时更加贴合国内市场的交易及监管实际。

　　据中国银行间市场交易商协会相关人士透露，此次债券类定义文件的修订工作征询了多家市场参与者及专业机构的意见。在充分吸纳上述意见并参考借鉴国际市场通行惯例的基础上，新版债券定义文件对2009年版《中国银行间市场金融衍生产品交易定义文件》中债券衍生产品部分进行了大幅修订。新版债券定义文件的出台对于提高债券衍生交易的交易效率、降低交易双方发生分歧的几率将会起到重要作用，必将对我国债券衍生交易市场的和谐、健康、良性发展起到大幅促进的作用。

　　中银律师事务所的合伙人蒋纪平认为，2012版债券定义文件对2009版债券定义部分进行了重大变革，它不仅对2009版现有定义内容进行了丰富与细化，还引入了新的定义以及新的后备解决机制。毋庸置疑，这些变革不仅有利于降低交易双方的法律合规风险，还会大大降低交易双方的交易成本，对于促进我国场外债券衍生交易的迅速、健康、规范发展将起到重要的作用。

　　“可以预见，随着新版债券定义文件的广泛适用，我国场外债券衍生交易市场也将迎来新的发展阶段。” 蒋纪平表示。

　　债券衍生产品交易是银行间债券市场的重要交易品种，也是我国金融衍生产品交易的重要组成部分。据悉，债券衍生产品交易定义文件与其他三份子定义文件——利率类定义文件、汇率类定义文件以及信用类定义文件并列，共同构成一份完整的新版定义文件。新版债券定义文件相对于2009版债券定义文件部分的内容，不仅结构更加合理，内容更加完备、条款更加严谨，而且充分考虑到债券交易市场当前的监管实际。蒋纪平称，修订后的文件既具有一定的前瞻性，又不会引发合规风险；既符合目前的监管实际又为将来监管政策的逐步放开预留了空间。

　　此外，新定义文件更加与市场成员目前的交易实践相贴合，充分反映市场成员的交易习惯及债券交易中的市场惯例。

　　衍生产品定义文件的实质是将市场成员在交易中形成的市场惯例以各成员所认可的方式固定下来，市场成员在交易过程中就可以直接调动定义文件中的定义从而引入和明确一项惯例，从而达到降低交易成本、提高交易效率的目的。因此，定义文件最大的目标就是充分反映市场成员的交易习惯、交易惯例，从而可以被市场成员快捷调用、直接使用。

　　据交易商协会介绍，本次定义文件的修订过程就力求最大限度地反映当前市场成员的交易习惯，增加了许多交易实践中市场成员所经常使用应被纳入到定义文件而之前却没被纳入其中的定义。例如，在实物结算机制中明确增加了见券付款、见款付券和券款对付三个定义。这三类结算方式是交易双方在债券交易中所经常采用的方式，但是2009版债券定义部分中却没有予以定义。新版定义文件引入了这三个定义后，交易双方在交易中可以直接调用其中一种使用，有利于交易的规范、有序开展。

　　新版债券定义文件另一个显著的修订就是对“计算机构”做了重大调整。当前的交易实践中，交易双方不愿意仅由对方担任计算机构，而是约定由交易双方共同担任计算机构。一旦双方共同担任计算机构，则不可避免地存在双方计算结果不一致的问题，因此需要专门的安排予以解决。新版债券定义文件就充分考虑到了发生这种争议的可能性，引入了一个迷你的争议解决机制。

　　新版债券定义文件引入的新的后备解决机制还包括在交易一方未按期交割债券时，另一方可以采用买进(Buy in)的救济措施，即该方可选择及时在市场上买进相关债券以完成交割。由此产生的成本费用由第一方承担。(中新网金融频道)