上周国内大宗商品市场精彩纷呈。受国内外宏观政策频频刺激带动，前期一直示弱的钢材焦炭绝地反击，上周五居然强势涨停。特别是螺纹钢期货连续两日上演反弹好戏，周五成交量达到590万手。

　　业内人士表示，在宽松政策预期不断增强的带动下，众多海内外机构纷纷看好近期一系列风险事件对大宗商品的提振效果。不过，上周末贵金属纷纷冲高回落，其上涨空间或相当有限。

　　焦炭螺纹强劲涨停

　　上周四和周五，发改委官网公告了万亿元投资项目批复。同时，欧洲央行公布的新购债计划称，将在二级市场没有定量限制地购买欧元区政府债券。而美国经济数据也表现强劲。这些国内外宏观政策利好刺激多品种强势反弹。

　　上周四，螺纹、焦炭雄起告别阴沉跌市，连续两日反弹，并于周五齐封涨停板。其中螺纹主力1301合约以3269点开盘，午后触及涨停价3406点，多空激烈争夺后最终收于涨停，成交量达到历史峰值590.5万手；焦炭主力1301合约早盘随螺纹大幅放量上行，午后震荡上涨至1358点直接收于涨停板，成交量达到50.1万手。

　　同时，周五沪深两市也气势如虹，期指IF1209日涨幅达到5.22%，为几年难得一见，同时带动商品期货上涨，许多放空期指的投资者猝不及防，仅当日即回吐了近几个月来的全部盈利。

　　值得注意的是，发改委放开轨道项目等极大的提振市场，带来钢铁市场罕有的暖流。此前螺纹钢空头气盛，自8月16日以来，螺纹钢价格从3700元/吨连续跌去500元，直至3206元/吨。而据中钢协数据显示，钢厂减产效果已经显现，全国粗钢日均产量8月下旬为187.15万吨，降幅为三个月内低位。

　　贵金属或告别低风险

　　业内人士表示，近期大摩和瑞银等海外机构针对目前一系列的风险事件发布的报告认为，在宽松政策预期增强的前提下，看好这些政策对大宗商品价格的正面影响。

　　贵金属首当其冲。因美国QE3和欧洲货币宽松政策预期刺激，上周贵金属继续大幅攀升，价格已经摸至近6个月的高点。不过，上周五欧洲央行并未降息，以及美国经济数据超预期，金银价格分别在1700美元和33美元处冲高回落。

　　银河证券有色金属研究小组认为，QE3即使推出，也应该只是短期刺激因素，而非大级别行情催化剂。上周四过后，持有的黄金资产应该从低风险状态调整至中高等风险状态。然而，市场下跌风险也有限，主要原因是随后将面对欧债难以缓解以及美国总统大选后国际地缘政治可能趋于的判断。

　　值得注意的是，本周仍有多项重要事件需要投资者关注。包括周四美联储将在为期两天的政策会议结束后公布声明，9月12日德国宪法法院将裁决欧元区永久救助基金是否符合德国法律，该裁决为救助基金得以落实的重要先决条件。