浑水高举大棒港股面临“空袭”

　　做空目标盯紧内地民企，港交所或干预沽空行为

　　以做空中国概念股为获利手段的“浑水公司”近期再度出击，目标盯紧在港上市的内地民企。

　　截至4月10日，在港上市的167家内地公司中，有132家公司股价下跌，其中有18家公司的股价腰斩。今年在港上市的内地18只新股目前有一半破发。

　　浑水做空能量有所减弱

　　去年，浑水在美国已狙击了东方纸业、绿诺国际、中国高速频道、多元环球水务、嘉汉林业和分众传媒等。其中绿诺国际和中国高速频道已退市，多元环球水务已停牌。嘉汉林业申请破产保护，对冲基金巨头鲍尔森在这个股票上大蚀7亿美元。

　　浑水威力巨大，新浪网在去年11月29日误传成为其狙击目标，股价一天内曾大跌11%。不过，最近情况出现了一些变化，浑水再度做空虽然气势十足，但威力已经有所减弱。

　　浑水近期做空的公司包括美国的傅氏科普威，和香港的旭光高新材料和首钢资源。

　　傅氏科普威是大连一家线缆企业，2005年通过购买美国平行技术公司的壳资源，从而在美国柜台交易市场(OTCBB)上市。浑水10日报告攻击傅氏“涉嫌虚假增加业绩”，“实际产量比声称的销售量要低90%以上，至少夸大了大连工厂收入的7.4倍。”但傅氏科普威11日股价并没有受到影响，当天收盘报6.22美元/股，涨幅1.97%。

　　美国媒体称，“曾几何时，哪怕是做空机构浑水研究公司正在针对某家公司撰写报告的传言，都足以引起一只股票的暴跌。现在，市场似乎要看到实际的证据才会决定要不要抛。”

　　在香港市场，14日，有国企背景的“首钢资源”成为狙击目标，浑水指其“夸大经营毛利率”。首钢资源发出澄清公告，盘中一度下跌一成，不过收盘仅跌2%。

　　另一家被做空的是“旭光高新”。浑水14日表明“将沽空获利”，但并没有提出沽空理由。

　　自3月16日以来，旭光高新从最高的每股2.24港元跌至4月13日的1.48港元，其中，3月30日曾暴跌近28%。不过在浑水宣布沽空之后，当天尾盘上翘，收涨2.78%。

　　内地报刊发文“首揭黑幕”

　　浑水这次出击之所以受到关注的一个原因，还在于一篇署名“约翰·凯恩斯”，刊登在国内《今日财富报》上的文章《中国概念股灾揭秘》。

　　“凯恩斯”在文中揭黑幕称，一些小型投行公司成为“金融诈骗学校”，指导企业先进行培训和包装，接着通过反向收购在美国OTCBB市场上市，然后继续辅导企业伪造各类数据和文件，使其不断膨胀，之后转到主板上市进行套现。当有关企业在主板上市后，“金融诈骗学校”的身份就会被美国当地更大更有信誉的投行律所接管，就算东窗事发，他们也早已金蝉脱壳。

　　该文在发表时并没有引起多少注意，但浑水公司在其官网上转载，然后香港和国内媒体大举跟上报道，才引起广泛关注。

　　《今日财富报》为吉林日报集团主办。据其介绍，这篇文章是“通过一美国朋友约稿所得，但并不清楚约翰·凯恩斯的具体身份。”这增添了该文的神秘性。

　　浑水称，已被摘牌的大连绿诺是“金融诈骗学校”的“早期毕业生”，其与傅氏科普威到美国上市均通过香港一家名为“致富融资”的金融服务公司。

　　致富融资网站资料显示，公司“致力于为国内中小企业解决发展资金瓶颈问题，并帮助企业打造强而有力的资本平台以实现可持续的快速增长”。“截至2010年12月，致富融资已经成功参与8间国内企业在美国NASDAQ和OTCBB上市，及作为3间公司在香港主板和创业板上市的股票承销商。”

　　致富融资高管叶海亚向记者表示，公司曾任大连绿诺赴美上市财务顾问，但不参与和教唆任何企业造假。他表示，致富融资所有的工作都是基于服务企业提供的材料。绿诺是从上市转板后出现了造假，在此之前的服务团队是否要负责任？

　　能否摸到鱼前景尚难料

　　旭光高新和首钢资源并不是浑水目标的全部，相反可能只是其在香港市场“小试牛刀”之举，更大的沽空行动陆续有来。浑水创始人卡森·布洛克对媒体表示，“未来几个月会有更多的报告出笼，狙击更多在香港上市的公司。”

　　浑水剑指香港股市，并非一时心血来潮，而是与今年来港股中内地民企表现不佳有关。

　　今年以来，多家在港上市民营企业出现财务问题。去年上市的“博士蛙”涉嫌造假，审计师德勤辞职，股价1天之内暴跌近35%，停牌至今。另外，大庆乳业也因德勤审计师辞职停牌至今。多家内地上市民企受到抛售，香港媒体以“民企风暴”、“民企股灾”来形容。

　　3月以来，在港上市的内地民企股股价暴跌。截至4月10日，在港上市的167家内地公司中，有132家公司股价下跌，其中有18家公司的股价腰斩。今年在港上市的内地18只新股目前有一半破发，而去年上市的新股中三成业绩倒退，纷纷遭到抛售，最高累计跌幅达到5 成。

　　香港市场向来以开放著称，众多国际大鳄云集。有研究香港市场的专家对记者表示，沽空获利并不新鲜，往往是浑水在明，做空基金在暗，两相配合。2011年做空美国中概股获利丰厚，但经过大跌后难找新目标。于是转战香港，后市或利用全球市场动荡和国内经济增速放缓，民企经营困难之机，再掀起一场沽空“完美风暴”。

　　不过，浑水也非稳赚不赔。去年6 月浑水做空展讯通信后，展讯通信的股价反升了85%。而嘉汉林业目前也对浑水提出高达40亿美元的索赔。

　　浑水的风险还来自于香港金融监管机构。港交所近年提出要把港股打造为“内地企业到海外集资的首选地点”，不遗余力招揽国企及民企上市。今年民企屡曝业绩问题后，香港财汇局已加大对上市公司的抽查，当局显然不会坐视国际做空大鳄为所欲为，损害香港市场形象。

　　对付沽空利器之一，就是无限期停牌，一旦目标股票停牌，沽空盘就无法套现。这或许会让沽空大鳄知难而退。

　　一场针对内地民企的“空袭大战”一触即发，未来如何演绎，投资者拭目以待。