黄山1公斤圆形精制金质纪念币正面。

　　黄山5盎司圆形精制金质纪念币背面。

　　黄山1公斤圆形精制银质纪念币背面。

　　受4月金价暴跌影响金银币市场不振 “做市商”入市效果有待观察

　　“8日发行的‘黄山’将为市场带来重大利好，金银币市场有救了。”4月开始的金价暴跌间接影响金银币市场行情，市场至今未能恢复生机，有市场人士因此视“黄山”为救命稻草，理由是“黄山”的发行方式将有所变化，一是做市商“托底”，二是经销商以指导价回购有望。不过，市场上存在不甚乐观的评价：“只能说像之前跌破发行价的事情不会出现了，但不代表金银币市场将逆势上扬。甚至‘黄山’的前景也不会太如预期。”

　　发行计划：

　　做市商“托底”

　　明日将发行的“黄山”是世界遗产题材中的一组。近日，一条说明“黄山”具体发行计划的短信被发到了金总会议与会者的手机里：“黄山纪念币项目8月8日发行，按发行量70%面世，此次无特殊要求不再生产，按70%中的量，地区15%，做市商30%，海外10%，三家中心17%，总公司调剂3%，100家特许25%，此次确定做市商为天津宝泉，在发行之日起3个月内宝泉将按零售指导价对各规格进行收购，总公司鼓励各特许将货卖给宝泉。为控制价格，特许若不卖货给宝泉愿意自己承担风险，那么在未来任何时间内都不能低于指导价销售。另针对海外货向内地倾销，海外供货已下降一半。”

　　一位不愿意透露姓名的知情人士告诉记者：“这条信息里包含了几层意思，一是金币公司减少了发行量，二是如果经销商在3个月内无法把‘黄山’的配额卖完，可以按照零售指导价(即经销商把金银币卖给买家的价格)把剩下的币卖给金币公司指定的‘做市商’。此举一是保证了经销商的利益，让他们没有后顾之忧，二是保证‘黄山’不会以低于零售指导价的价格被抛售。”他透露，如果如此操作，等于经销商还有钱赚：“因为零售指导价比特许的拿货价还高，经销商无论是卖给买家还是做市商，最终还是能赚取其中的差额。”

　　也就是说，假设经销商以2000元/套的价格拿货，再按照2200元/套的零售指导价销售，可以赚取200元/套的利润。当分配到的钱币无法顺利售出时，经销商可以以2200元/套的价格卖回给做市商，依然赚取200元/套的差额。

　　业内分析

　　新销售方法或有一定积极作用

　　广州永正纪念币总经理陈镜荣在受访时表示，这种新的发行制度的改变对市场能起一定的积极作用：“经销商会在三个月内积极销售，其后又不会因为卖不出货而成为负担。哪怕指导价和特许的拿货价之间只有8%~10%的差额，起码能保证自己的效益。”另一方面，因为没了后顾之忧，经销商不会再“割肉抛售”，而是产生了抗跌的价格底线，价格更为透明，市场价格体系变得规范成熟。“加上发行量减少，币的沉淀效果会更好。”陈镜荣说。

　　而中国收藏家协会钱币收藏委员会副秘书长殷敏认为，新发行制度的改变算得上是一个利好，但最终结果如何还有待市场检验。

　　但也有行家认为，“黄山”的题材没什么亮点，目前整体行情不好，所以不太看好其前景。商家伍先生如此评论。

　　投资建议

　　行情回稳可考虑逐步减仓

　　自4月金价开始暴跌起，间接地影响了金银币市场的行情。熊猫金币从发行时的市场零售价格23800元/套，纷纷下调至19800元/套。不过，随着7月份开始，国际黄金价格区域开始出现稳定态势，熊猫金币也开始露出平复姿态。

　　行家严先生对市场抱有信心，他认为如果行情回稳，可以考虑逐步减仓：“以今年的蛇年生肖金银币来说，价位在3200元左右，相比近几年的生肖同类产品的价格较低。”他建议金银币的参与者可重点考虑近年发行的“次新品”，尤其是其中有延续性题材的品种及近2年价格大幅回落的品种。

　　新闻链接：

　　央行定于2013年8月8日发行世界遗产——黄山金银纪念币一套。该套纪念币共8枚，其中金币3枚，银币5枚，均为中华人民共和国法定货币。背面图案根据不同规格，分别是迎客松、梦笔生花、猴子观海、飞来石等黄山著名景观。

　　该套金银纪念币均为精制币，成色均为99.9%。其中1公斤圆形金币面额10000元，最大发行量200枚；5盎司圆形金币面额2000元，最大发行量1000枚；1/4盎司圆形金币面额100元，最大发行量30000枚；1公斤圆形银币面额300元，最大发行量5000枚；1盎司圆形银币(4枚)，面额10元，最大发行量各50000枚。(文、图 记者林琳、郭晓昊)