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　　16个交易日8涨停；业内人士计算，余额宝对其利润增厚“九牛一毛”

　　“股市最缺的就是想象空间，内蒙君正做到了。”在近期大盘低迷的背景下，一只“余额宝概念股”在16个交易日内创下了8个涨停，也让这家来自内蒙古的化工企业走进公众视野。

　　内蒙君正位于内蒙古乌海市，其主营业务业绩平平。2007年，内蒙君正入股天弘基金，其后通过增资成为第二大股东，但2010年起，天弘基金连续3年亏损，如果不是余额宝，内蒙君正的这笔长期股权投资并不能算成功。

　　今年6月13日余额宝的推出，让内蒙君正的股价瞬间启动，仅仅半个月，股价已翻了一番。然而，股价飙升背后，余额宝究竟能给内蒙君正带来多大的利润并不乐观。

　　业内人士计算，即便余额宝的规模达到100亿，天弘基金的管理费收入也仅为3000万左右，再分到内蒙君正则不过1000万左右，相对于公司去年3.97亿的净利润来说，这样的利润增长实为九牛一毛。

　　股价因“余额宝概念”瞬间启动

　　6月13日，余额宝产品正式上线，它被称为互联网金融领域的一大突破，用户可以在支付宝网站内直接购买天弘基金旗下的增利宝货币基金，在享受投资收益，资金还能随时用于网上购物等支付。

　　次日，一只名为“内蒙君正”的股票突然涨停，人们这才发现，这家上市公司是天弘基金的第二大股东，持有天弘基金36%的股权。

　　“补仓！”这是不少股民发现“余额宝概念”之后的第一反应。雪球网友“春风拂面柳轻摇”说：“内蒙君正的涨停意味深长，基本上可以判断内蒙君正这只股票启动了。”

　　6月17日周一，内蒙君正开盘就一字涨停，引发更多投资者关注。接下来的两周中，纵使“钱荒”让大盘暴跌，内蒙君正的行情还是持续大涨，接连创下了5个涨停。

　　连续的涨停在7月4日戛然而止。内蒙君正公告停牌，原因是由于股票交易异常波动，根据规定要进行全面、必要的核查。但7月5日复牌之后，内蒙君正半天内又再次涨停。

　　“看不懂！”网络论坛上，不少投资者发出这样的感慨。“太不可思议了，但没办法，每天看它涨。只能说这种风格不适合我们这些价值投资者。”网友“阿能了”说。

　　另一位投资者“Mann”解读其中奥妙：“股市最缺的就是想象空间。内蒙君正做到了。”

　　余额宝能带来多少收益并不乐观

　　显然，在大盘暴跌之下，余额宝已成为一剂强心针，其互联网金融的概念，也引发了众多投资者的追捧。

　　根据支付宝公布的数据，截至6月30日，余额宝用户数达到251.56万户，转入资金规模为66.01亿元。短短18天，天弘基金增利宝已成为国内用户数最多的货币基金。

　　值得注意的是，余额宝上线18天带来的收益，已达天弘基金去年全年营收的五分之一。

　　根据内蒙君正的公告，按天弘基金的管理费和销售服务费率计提标准计算，天弘基金因该货币基金增加的营业收入约为2300万元，而去年全年，天弘基金的营收仅为1.1亿元。

　　然而，余额宝的概念究竟能给上市公司内蒙君正带来多大的收益，或许并非乐观。

　　仅以6月增加的2300万元收入为例，即便把这些收入全部计为利润，内蒙君正36%的股权，归属上市公司的利润不足1000万元，相比之下，2012年，内蒙君正的净利润达4.2亿元。

　　在公告中，内蒙君正也表示，余额宝业务对公司上半年的利润不构成重大影响，对2013年全年业绩能有多大的影响，目前还无法判断。

　　北京济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航说，货币市场基金的特点之一就是费率低，基金公司的管理费往往只有0.3%左右，而货币市场基金2004年底成立以来，最大规模的基金在600多亿，由此可以大致算出天弘基金通过余额宝能够获得多大的收益。

　　公司实际控制人为“内蒙古首富”

　　在分析余额宝效应之外，不妨看一看内蒙君正这家公司的基本面。

　　内蒙君正注册地是内蒙古一座人口不足60万的小城乌海，主要业务包括化工、发电、煤炭、冶金、水泥等多个板块。

　　根据此前媒体报道，内蒙君正的实际控制人杜江涛生于1969年，44岁的他被媒体称作内蒙古“首富”。在内蒙君正的背后，是杜江涛家族控制的“君正系”公司，包括君正股份、君正科技、博晖创新等十几家公司，并参股了天弘基金、国都证券、乌海银行等金融机构。

　　“君正系”旗下已有两家上市公司，其中，内蒙君正2011年2月成功登陆上交所，另一家上市公司博晖创新，2012年在深交所创业板上市，主攻医疗器械制造。

　　上市之初，内蒙君正以每股25元的价格发行股票1.2亿股，募资30多亿元。这笔资金被用于建设年产40万吨PVC/烧碱项目，该项目于2012年建成投产，却遭遇PVC价格的大幅下跌。

　　内蒙君正2012年报显示，2012年是公司面对严峻挑战的一年，公司所处的氯碱行业新增产能不断释放，新增需求严重不足，供过于求的矛盾更加突出，PVC树脂价格自2011年9月以来一路下挫，报告期均价较上年降低1000元/吨左右。

　　与此同时，公司的硅铁、原煤、精煤等产品的市场价格也都出现了较大跌幅。受这些因素影响，2012年，内蒙君正年营收同比下滑1.59%，净利润同比下降27.02%。

　　伴随业绩下滑的，是股价的缩水。

　　2011年2月上市时，内蒙君正的发行价为25元，在3月达到30.98元的历史最高点之后，便开始一路下行，2012年12月7日，内蒙君正股价4.98元，复权后股价10.02元，比发行价跌去了60%。即便上周五已涨到10.99元，其股价也仍未回到发行价。

　　事实上，在余额宝之前，内蒙君正这只股票并不为大多数投资者所熟知。由于业绩下滑，股价下挫，甚至连各机构的分析师对这家公司也提不起兴趣。最近1年中，机构针对这家公司撰写的研报仅有4篇。

　　“君正系”金融布局的意外之喜

　　参股天弘基金，或许是内蒙君正背后的“君正系”在金融领域的一项布局。然而，如果不是余额宝，内蒙君正对于天弘基金的投资并不算成功。

　　内蒙君正的年报显示，该公司不仅是天弘基金的第二大股东，还同时参股国都证券、乌海银行等金融机构。

　　金融行业看起来光鲜，却并没给内蒙君正带来可观的收入。天弘基金由于规模太小，连年亏损，甚至拖累了上市公司内蒙君正的财报数据。如果不是余额宝，内蒙君正对于天弘基金的投资，并不能算是成功的布局。

　　公开资料显示，为获得天弘基金36%的股权，内蒙君正已累计投入超过1亿元。

　　其中，内蒙君正的前身海神热电于2007年从山西漳泽电力股份有限公司处购得天弘基金26%的股权，耗资3120万元；2011年，内蒙君正又花费4336.75万元，从兵器财务有限责任公司手中购得天弘基金10%的股权，并于同年投入2880万元参与天弘基金的增资扩股。

　　然而，天弘基金的经营业绩却一直不容乐观。2009年，天弘基金净利润仅为24.89万元，2010年起连续3年亏损。

　　仅以2012年为例，天弘基金营收1.1亿元，亏损1535.50万元，影响内蒙君正的净利润257.69万元。

　　对于亏损的原因，内蒙君正归咎于银行渠道的费用太高。年报中称，基金资产规模没有较大增长，而银行渠道的销售费用不断提高，这使得公募基金在银行渠道的销售几乎没有利润可言，甚至是赔本销售。

　　直到今年与支付宝合作推出“余额宝”，天弘基金一跃成为国内用户数最多的货币基金，这才让投资者隐约看到了盈利的希望。

　　不过，天弘基金的未来并非坦途。济安金信副总经理王群航表示，未来余额宝不可能只连接天弘一个产品，一旦其他公司的基金产品上线，势必分摊天弘的规模。

　　“将来谁的规模大，还是要看不同基金收益的高低。”王群航说。（新京报记者 郑道森）

　　（原标题：余额宝概念股内蒙君正遭爆炒）