争议多年的T+0制度或许将在包括沪深300在内的ETF基金场内交易所率先实现。
昨日,有消息称,有关部门正在研究落实ETF基金场内交易采用T+0机制,即一个交易日内可以多次买卖同一只ETF。此举的目的在于提升ETF交易的活跃度。
据《第一财经日报》记者了解,交易所对于实现ETF基金T+0交易的态度较为积极,为主要推动力量。消息人士称,今年上半年,交易所曾就此事征求过各基金公司的意见。交易所也曾就此事与证监会有所沟通,或已向证监会递交了相关的申请。
该人士指出,实现该机制在技术上没有太大的难度,交易所当时征求的意见主要是对市场可能产生的影响。因此,交易所提出的方案也是采用试点的方式进行,率先试点的可能是沪深300ETF等一些以蓝筹股为标的的ETF基金。
与当年推行股指期货最大的难点一致,担忧T+0机制对股市以及整个资本市场产生影响,是监管层最大的顾虑。近年来,市场也一直有推出T+0交易机制的呼声。今年“两会”期间,全国政协委员、中央财经大学教授贺强就股市恢复T+0专门写过提案。
尽管目前ETF的成交量与整个股市相比规模占比并不高,但一旦ETF能够实现T+0交易,无疑将吸引一些日间交易资金,将极大地活跃ETF的成交量。更重要的是,这意味着整个A股市场或将重新引入T+0机制。
也正由于此,ETF场内交易T+0一事影响深远。由于这将促进成交量,交易所对此一直较为积极,但还需要证监会,甚至国务院层面从整个市场的角度予以考虑。
据悉,近期由于市场持续低迷,证监会认为市场的跌幅已远超经济基本面,为了提振市场,频频向交易所、券商、基金公司等各机构问策。由于T+0机制有活跃市场的功效,在ETF场内交易上推行T+0恰是交易所开出的“药方”之一。
目前,市场中成交量最大的ETF基金,如沪深300ETF、上证50ETF、上证180ETF以及中证100ETF等产品多是以蓝筹股为主要投资标的,活跃这些产品的交易,将在一定程度上促进蓝筹股的成交量,这与证监会一贯的思路较为吻合。
从另一个层面说,证监会一直倡导A股市场中能多一些长期投资者,但T+0活跃的是短线交易,甚至有观点认为将加剧市场投机情绪。
一位熟悉ETF基金的人士则指出,目前市场需要多元化交易策略。在海外,采用ETF进行场内交易有多种策略,包括套利、波段操作,以及风险对冲交易等。目前ETF的交易机制的确给这类操作带来了不便,影响了资金的运作效率。(第一财经日报 贾华斐)