2012年一季度最后一个交易日落下帷幕。上证综指在经历了冲高回落的过程后，首季上涨2.88%，这是沪市最近四个季度以来首次出现上涨。但从周线看，沪指本周大跌3.69%，创出年内最大跌幅。

　　3月最后一个交易日，A股市场震荡盘整。截至昨天收盘，沪指收报2262.79点，涨10.63点，涨幅0.47%；深成指报9410.26点，跌7.96点，跌幅0.08%。沪深股市合计成交1069亿元。近期强势个股出现大面积补跌，近10只个股收盘跌停，个股行情一片惨淡。所幸最后半小时，恐慌情绪有所缓和，凭借权重股的强势表现，将大盘顽强拉红。

　　从盘面具体情况看，经过近日的连续下跌后，昨日早盘两市小幅高开，沪指在2260点附近小幅震荡，虽然盘中期指一度跳水带动股指走低，但沪指在2250点一线得到较强支撑，全天多数时间保持红盘。金融和地产等权重板块表现强势，起到良好护盘作用，酿酒、传媒娱乐等多数中小板块相对低迷，沪强深弱格局明显，创业板指继续走低。临近假期，市场观望气氛逐步增加，两市成交量较前日有所减小。

　　从周线看，沪指本周大跌3.69%，创出年内最大跌幅，周线也出现四连阴的疲软走势。业内人士分析，若基本面再无利好消息传来，不排除沪指二次探底，考验2132点的可能性。

　　对于A股市场本周四出现的大跌，市场普遍归因于一些负面消息的影响。国信证券则从技术角度分析了本轮调整的内在逻辑：如果将年初低点2132点确认为行情拐点，大盘势必需要一个二次探底确认的过程，以便与2132点形成抬高之势，从而构筑出上升趋势线。从这个意义上来说，3月份的回落就是在探明第二低点，这个点的探明对于后市的继续上涨十分关键。

　　光大证券认为，从基本面分析，由于宏观经济依然处于主动去库存期，A股市场暂不具备演绎一轮趋势性上涨行情的条件。既然上不去，返身向下调整夯实是自然而然的选择。向前看，股市走出底部需要至少以下三个条件中的一个：一、政策刺激加码；二、楼市持续复苏，引领地产投资趋势回暖；三、欧美经济复苏显著拉动中国外需。光大证券表示，其中第二个条件相对悲观，第一和第三个条件似乎可以期待。

　　展望后市，申银万国证券认为，5月份前后值得高度关注。自2007年10月6124点以来，在第12个月、22个月及33个月发生过微妙的变化，分别在1664点、3478点以及2319点出现过阶段性高低点。而根据时间之窗，5月前后也是重要节点，投资者应多加留意。至于股指调整至何处暂时难以预料，建议投资者目前不妨谨慎等待。一般而言，成交量如果未放大，其反弹的力度可能有限。超跌之际可轻仓期待小反弹，见好就收，等待新的机会。