3月末，中国的M2（广义货币）破百亿。这个与“货币超发”紧密联系在一起的数据，一经公布便引起了市场的广泛关注。不过，更多学者认为，M2在今年年初高速增长，与货币的过多发放并无直接关系。

　　央行数据显示，今年3月末，M2余额103.61万亿元，同比增长15.7%。而此前中国预设的今年M2增长的速度为13%。不少业内学者对此大跌眼镜。中国银行总行国际金融研究所副所长宗良分析说，中国经济企稳回升，也带动着市场对资金的需求，而一季度中国对基础建设的投资也较多，导致了社会融资规模的高企。

　　从央行的数据来看，3月份人民币新增贷款达到1.06万亿元，是业界预期的8700亿元的1.2倍。而3月份社会融资规模增长幅度在业界看来也“实在太多”，3月份社会融资规模为2.54万亿元，分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。

　　复旦大学经济学院教授孙立坚则认为，3月新增贷款和M2高企，意味着新一轮投资又再靠新增货币支撑，而楼市调控、影子银行监管、外汇占款等原因，同样加快了资金回流银行的速度，满足了“城镇化”对资金的渴求。

　　不过，宗良表示，这些数据背后是市场流动性过大的现象。“银行信贷的量未把控好，但其他社会融资形式又异军突起，也是导致M2增长的重要原因，下一步要看监管部门如何控制市场流动性。”他介绍，如果M2长期如此，将会引起资产价格的上升和通胀压力的增加。

　　此外，对于坊间M2激增是“货币超发”所致的说法，学界一致认为，并不能简单类比。“货币超发”实际上就是央行发行的货币超过了实际需要，长期货币超发，将引起严重的通货膨胀。对外经贸大学客座教授赵庆明解释道，中国与其他国家相比，在金融资产上的形态不同，储蓄率高的中国几乎很少持有M2范围外的证券化资产。“如果刨除外汇储备和高额的储蓄率等因素，实际增加的货币量很小，并不能简单地因M2增多而断定是货币超发。”（记者 姜樊）

　　■名词解释

　　广义货币

　　M2也叫做广义货币，是用来反映货币供应量的重要指标，简单来说，M2就是市场上流通的货币量，它除了包括交易中的货币，还包括了所有定期存款与储蓄存款。在2011年底，这个经济学“代码”还囊括了包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。