“这才两天，金饰品价格又涨上来了，周末时还是每克389元呢，今天就调到406元了。”在南京新百商场，打算买手镯的刘老太和老姐妹边逛边说。

　　震荡是今年以来金市的主调，而跌势从2月29日那天开始。当天，金价开盘1786.17美元，收盘于1702.22美元，全天跌幅达4.7%。从2月29日至5月21日，金价累计跌幅超过11%。

　　省中行黄金分析师盛玉辉认为，今年以来，黄金始终处于偏弱往下的震荡走势。2月29日大跌的主要原因是美联储主席伯南克在回答国会质询时，提出美国没有推出第三轮量化宽松政策的计划。而后，欧债危机风波再起，加剧了市场对欧元区经济前景的担忧，欧元走弱，美元走强，金价随之出现下跌。

　　黄金分析师肖磊则在微博中分析认为，在脱离金本位之后，黄金市场最怕的不是需求不足或供给过剩，而是用来为黄金计价的信用货币会否出现紧缩。由于美国加强对金融业的监管，以及欧债危机的风险，放大了各金融机构对美元现金的回笼动力，进而拉动美元指数持续反弹。为了回笼美元，这些金融机构大量抛出黄金期货、期权等产品，使得金价出现下跌。

　　金价下行的同时，金银珠宝销售也出现了增速回落的局面。数据显示，今年1-4月，金银珠宝销售同比增长13%，增速大幅回落32.8个百分点。

　　“今年以来，黄金销售同比增长了40%，远低于我的预期，原来预期翻番呢。”中国黄金江苏分公司副总经理陈世卿说。

　　记者在新百商场各黄金柜台看到，各种规格的投资金条备货充足。销售员介绍说，价格又往开始上走了，买的人也多了点儿。“有人觉得金条每克338元已经比去年低了，可以买了；也有人觉得，今年价格没准还会降，那么每克338元他就不会买，主要看人的心理预期。”

　　“买涨不买跌”往往是投资者的心理。不过，在陈世卿看来，并非如此。“但凡黄金价格暴涨暴跌，都会带来一番销售猛增。只有金价变化不大时，销售量才会平平。”他说，“今年没有大单子，一公斤的金条订单就算是大单子了，主要是小单子，但是特别多。”

　　黄金后市怎么走？盛玉辉分析，5月上半月的跌势，将金价从2008年以来形成的上升趋势线跌穿了，之后这一趋势较难再现。而从基本面来看，由于全球经济仍然较为低迷，黄金也将维持弱势震荡局面。至于下半年的走势，则关注美联储的政策变化。

　　肖磊认为，全球都面临着债务问题和低增长危机，将使得投资者更看重现金回笼。对于大宗商品市场来说，时下处于周期低谷，这种低谷并不代表一蹶不振，它只是在调整中等待机会。“黄金市场的长期走势不缺基本面的支撑，因为全球的货币市场无一例外正走向一个新的极端，其中就包括大量的负债发行和赤字融资，黄金市场缺的只是时间。由于全球范围内低增长带来的不确定性在增多，当投资者对除货币之外更加不稳定的金融资产失去安全感时，这些货币再次部分选择回到黄金市场的可能性达99%，而这一时间节点估计是四季度。”