昨日，花旗银行发布2012年度展望显示，中国股市估值偏低，进一步下跌空间有限，预计A股全年在2400-2800点间浮动，三季度或可冲上3000点。

　　花旗认为，未来中国经济的硬着陆可以避免，但长期增长会从反通胀政策转型至稳健政策。货币政策方面，花旗预计春节前可能发生货币政策微调，其中包括降低存款准备金率。

　　对于通货膨胀的预期，花旗略显悲观。其认为今年的通胀率还会在4%左右，短期通胀压力得到控制，但长期压力还未舒缓，如薪资、土地、资本以及原材料等很可能导致成本飙升。花旗还预测，人民币升值可能放缓，但不存在贬值机会。

　　花旗认为目前A股市场具备非常好的中长期投资机会。但集中在大盘股，而非中小板和创业板，因为这两个板块还处在挤泡沫的阶段。房地产方面，花旗认为今年四季度房价整体跌幅将来到两位数，至明年，全国房价还有进一步下跌5%-10%的空间。从人口结构拐点角度和供需关系看，房地产最好买点是2015年至2020年。

　　“房地产从政策支持到政策紧缩到目前的双轨制度，房价未来三到五年，跌大于涨。”花旗相关分析人士认为，中国房地产不存在泡沫风险，2012年波动虽然很大但不及金融海啸时期的糟糕状况。(记者 杨汛)