十年等待，一朝花开。10月23日，注定要被记入资本市场发展史册。这一天，被冠以“中国纳斯达克”的创业板开板仪式在深圳五洲宾馆隆重举行，首批28家创业板上市企业即将于10月30日在深交所集中挂牌上市，届时一批代码以“3”开头的上市公司将正式登场亮相。沪深股市当日双双放量上行，以一个“笑脸”迎接新成员的加盟。
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严格监管
创业板实行直接退市
深交所理事长陈东征昨天在开板仪式上指出，创业板将实行严格的直接退市制度，广大中小投资者对此必须有充分的风险意识。
主板市场流于形式的退市制度造就了很多ST、＊ST公司，也带来了不计其数的借壳上市中形成的内幕交易。创业板则干脆利落地实行直接退市：公司只要触及相应的指标即摘牌，这将使A股投资者面临前所未有的风险。
“最后接手退市企业的投资者将血本无归。”证监会一位官员警告说。而且创业板企业经营风险较大，容易发生退市情形。
陈东征进一步表示，随着对创业板风险隐患认识的不断深化，将继续贯彻从严监管的理念，从加强制度建设入手，一步一个脚印，扎扎实实地做好防范化解系统风险隐患和避免重大恶性事件的发生。
目前，全球已有近50家创业板，整体而言，除美国纳斯达克、日本佳斯达克、韩国科斯达克等几家比较成熟外，其他多数尚处在摸索阶段，或在互联网泡沫破灭后遭受重挫，或吸引力消退成为鸡肋。
尽管首批有28家公司集体上市，但业内仍然预计：创业板上市初期爆炒现象难以避免。“中小企业板推出初期的情况便是如此。”申银万国证券研究所所长陈晓升认为，“中小板在推出之后两个月，投资人有交易性机会，交易十分活跃，但随后是3个月的理性回归，最终跟主板保持一致，香港创业板的情况也是如此。”
为防范创业板首次公开发行股票上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，证监会和深交所也是下足了工夫。并且首创了3档的停牌制度。
第一档：即当股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，深交所可对其实施临时停牌30分钟。
第二档：上涨或下跌达到或超过50%时，实施临时停牌30分钟。
第三档：上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14∶57。
此规定和中小板公司上市首日停牌制度所不同的是，增加了上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14∶57的规定。
谨慎投资
开市初期易遭炒作
众所周知，股市历来有炒作新股的传统，一二级市场的高价差让无数未能申购到新股的投资者在上市首日蜂拥而至，从而推高股票价格。
尤其值得注意的是，首批上市公司的市盈率已经偏高，如果上市初期继续爆炒，则意味着首日购入股票的投资者将面临巨大的风险。且多为中小企业，公司规模较小，投资者面临的上市企业经营风险、诚信风险、股价波动风险都可能高于主板市场。
证监会主席尚福林也因此向投资者发出警示：“创业板市场风险相对较高，推出过程中还可能面临新的风险。”根据目前公开的数据统计，首批上市的28家创业板公司，平均市盈率为56.7倍，而市盈率最高的鼎汉技术居然达82.22倍，远高于A股平均水平。在此基础上，投资者在看到创业板带来投资机遇的同时，也要充分认识到创业企业的特征，它们的成长具有不稳定性，经营风险很高，退市风险很大，股价波动也非常大，需要客观全面地看待创业板市场，做出理性的投资判断。
尚福林表示，注重将防范市场风险和平稳市场运行、保护投资者权益结合起来，创业板始终将防范风险作为主线。
