暴跌之后：股市资金是否面临“弹尽粮绝”？

时间:2009-08-13 14:36　　　来源：深圳商报

　　“新基金已无钱进场！”这是昨天网上较受关注的说法。事实确是如此吗？

　　扩容压力增大

　　重启IPO以后已有7只新股上市，其中还有像中国建筑、四川成渝这样的大盘股，而后光大证券这只中盘股也完成申购，已经过会即将发行的新股还有6只。新股扩容已经引起市场担心。中国建筑7月29日上市，而上证指数当天剧跌5％，开启了大盘剧烈调整的序幕。 

　　另外，据不完全统计，目前已经有24家公司公开再融资获得证监会批准，方式包括增发（9家）、配股（9家）或可转债（6家）。目前实施速度加快，再融资开始冲刺。

　　上市公司再融资计划也密集出笼，其中增发成为再融资最重要的手段。5月增发融资预案的上市公司28家，6月45家公司增发预案，7月份增发预案公司更是达到49家。除了公开增发，7月沪深两市共有7家上市公司完成以募集资金为目的的非公开定向增发，再融资总额达到200．96亿元，环比超过6月的155．15亿元，成为今年单月再融资规模最大的一个月。

　　资金源头重开活水

　　在暂停发行半个月之后，最新一批共3只新基金获得证监会批准，并将于近日发行。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为：“基金获批的速度有时快，有时慢，这其实是正常的节奏控制。但是目前来说和市场的弱势应该有一定的关系。”安信证券分析师任瞳也表示：“控制新基金发行也是少有的几种管理层调节资金的手段之一。” 

　　银河证券分析师马永谙认为，由于老基金保持了高仓位，新基金无疑为市场带来了更多的活水，对市场上涨的推动功不可没。业内市场人士普遍认为，随着指数基金的重新开闸，投资者信心的逐步恢复，市场的阶段性调整将会有所缓和。 

　　海通证券预计，8月仍有较多在发基金，正在募集基金中有13只股票类基金、1只债券基金和1只货币基金，后续基金发行持续性仍较好，而在发指数基金募集情况仍较好，因此短期看基金的新增资金面较宽裕。下半年中国或将面临更加汹涌的短期国际资本流入，一旦更多的短期国际资本流入，则中国资产市场在内外流动性过剩的夹击下，难免产生新一轮的资产价格泡沫。

　　当前资金面仍可支撑

　　英大证券研究所所长李大霄认为，新股发行、股市扩容还没有到“过分”的地步，使市场无法承受。而管理层调控的节奏仍然适宜，因此对大盘的调整不必过分悲观。 

　　国信证券首席策略分析师汤小生表示，资金面还不是大问题。当前股市回落主要因为行业基本面发生变化。例如7、8月份常常是钢铁、有色金属、房地产的淡季，国家固定资产投资7月份也阶段性回落，近期钢铁、有色金属价格暴跌，导致了这些行业股票深幅调整。但新基金仍在发行，股市扩容还不至于压垮大盘。 

　　深圳趋势投资总经理刘继东认为，股市的资金面、政策面没有发生根本改变。影响新资金进场意愿的不利因素是股票普遍估值过高了。只有调整一段时间，回到正常估值，才能吸引大量资金进场。（傅盛宁）

编辑:郎杨琴