创业板元年

　　毫无疑问，“创业板”已成为2009年证券市场“热词”之一。2009年10月30日，随着首批28家公司鸣锣上市，“十年磨一剑”的创业板终于破壳而出，随后，资本市场一幕又一幕的新鲜事儿在这里演绎。

　　从发行前高毛利率、高净资产收益率、高营业收入的“前三高”特征，到发行后高波动性、高市盈率、高换手率的“后三高”特征，创业板公司在书写资本市场新史的过程中，也充斥着近乎疯狂的追捧、跌宕起伏的悬念。“中国纳斯达克”在这一年激情迸发。

漫画：创业板 中新社发 唐志顺 制作

　　公司篇 “创业板速度” 　

　　过去数年，“创业板”被频频提及，但尘埃落定是在今年3月31日。当天，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，自5月1日起实施。之后，创业板股票上市规则公布、创业板受理开户等工作紧锣密鼓展开。

　　9月13日，证监会网站公告，定于9月17日召开创业板发审委第1次至第4次会议，审核立思辰等7家公司的IPO申请，众目期待的创业板“首发阵容”正式浮出水面。与主板相比，创业板公司招股意向书的最大特色是“开篇言风险”。

　　9月21日，特锐德等10家公司率先启动招股，其效率之高超乎意料。由于创业板过会企业均属“有条件通过”，按照程序，发行人与保荐人落实反馈后，将接受再审核，通过后才能获批文。事实表明，再审核的过程仅用了1、2天时间。

　　此后，创业板审核马不停蹄，密度之高创下证券市场纪录。据统计，在9月17日至9月27日短短11天时间内，创业板发审委共审核了31家公司的IPO申请。至10月9日，28家企业分三批相继启动招股。

　　10月30日，随着28家公司集中挂牌上市，瓜熟蒂落的创业板终于登上中国资本市场舞台，成为我国构建多层次资本市场的一个重要里程碑。

　　回望创业板公司的创立历程，期间充满了热议与插曲。毫无疑问，首批创业板公司均是精挑细选的行业“隐形冠军”，普遍呈现高毛利率、高净资产收益率、高营业收入的“三高”特征，部分企业的产品毛利率超过70%，净资产收益率超过50%。但随着创业板上会公司增多，外界的关注点渐次分散，从“突击增资”股东的暴富神话，到对“80后”、“90后”股东的身份猜疑，再到华谊兄弟的众多明星股东阵容，无不掀起舆论热议。

　　期间，同花顺则因“相关事项需要进一步落实”，上会审核前夕被临时“打回”，成为创业板首例。还好有惊无险，此后重新上会的同花顺则顺利过关。

　　值得一提的是，随着各界对创业板反馈的增多，监管部门对相关规定也作出微调。比如，对于突击入股的情形，监管部门在上市审核时已予以重点排查，对6个月窗口期入股的股东，除1年限售规定外，还需承诺24个月内转让股份不超过新增股份50%。而在实际操作中，窗口期新增股东的限售期由规定的1年普遍追加为3年，且部分股东主动追加限售承诺，以此显示对公司未来发展的信心。