台湾似乎以一种“复古”方式开始新年：这里发生的银行挤兑事件，更像是在1997年，而非2007年。不安的储户上周五从中华商业银行提取了逾4.6亿美元的存款，约占该行存款总额的10%。外国的组合投资者也应该像储户那样担心吗？

    花旗集团的统计显示，过去四个月间，外国投资者是台湾股市金融板块的净买入方。从好的方面说，在台湾，银行倒闭的可能性很小，出现系统性风险的威胁更小。

    上周末台湾政府以其典型的快速度向中华商业银行注入了公共资金，同时，该银行的情况有其特殊性：此前它的两家长期境况不佳的关系企业申请破产。当然还有其它一些台湾银行濒临破产，但它们都是些小银行，其破产造成的连带破坏会很小。

    然而，政府不愿让实力较弱的银行淘汰出局，有其不好的一面——尤其是鉴于台湾是全球最为拥挤的银行市场之一。台湾规模较大的银行正在挣脱一场无担保消费信贷危机，但它们的前景仍难以令人鼓舞：贷款增长乏力，竞争正侵蚀利润，同时仍有必要提高准备金比例。

    台湾政府推动银行业整合的改革已持续多年，但由于不够投入，改革成果非常有限：2001年台湾有53家银行，目前仍有43家；相比之下，马来西亚的银行数量已从50多家降至9家，还计划到2008年进一步减少到5家。

    有人希望外国投资者能在推动银行整合方面发挥一定作用，但考虑到家族股东和政府股东的抵制，这有些不切实际。此外，虽然与亚太地区其它银行相比，台湾的银行可能看起来比较便宜，但其回报水平往往也较低。

    渣打银行去年出资12亿美元，收购了台湾新竹国际商业银行，这一价格是新竹国际商银账面价值的2.3倍。但渣打将不得不通过“盘剥”客户，以证明该交易的合理性。对于收购者而言，此次台湾的挤兑事件，听上去并不像是“进军号角”。

（来源：英国《金融时报》）

 编辑：芳翼