每日电讯报：中国是这个世纪世界经济的最大壮举

　　英国《每日电讯报》2009年8月3日文章：中国是这个世纪世界经济的最大壮举（汤姆·尤因/Tom Ewing）

　　财务经理的谈话经常是以如何自我激励、如何将这些想法付诸于他们的投资当中为主题。中国充满了令人兴奋的机遇，但是我不能将其称作为“主题”。这比主题要重大得多；这是最近十年来和未来十年来在世界上将要上演的最重要的事。

　　人们可能吃惊地发现：英国增长的普通股权基金的财务经理对中国感兴趣的程度，就好像对英国国家银行，或者M&S是否能增长股息那样感兴趣一般。但是在中国发生的事情对投资的影响与在你当地发生的事情一样重要。投资的时候不关注中国是一个巨大的错误。

　　中国文化源远流长、土地辽阔。结果，一些在中国的投资者都会将中国特殊看待。他们怀疑中国的生命力，这意味着他们喜欢去轻视这个刚刚浮出水面的经济强国。事实上，如果没有了中国的支持，全球经济将会比现在更糟糕。中国的发展是否是可持续的这个问题对我们每个人都是生死攸关的大事。

　　我在过去的几年里多次访问中国，而今年六月的旅行从我所见的显示：即使在金融危机之后，中国光辉的成绩是依旧是令人震惊的。

　　如果星期二晚上10点，你走在中国任何一个具有百年历史的大城市的主要商业街上，你会发现那里的繁华程度可以与牛津大街热闹的周六相媲美——也许你在中国还会看到更多的霓虹灯。

　　中国是有理由对世界的前景感到乐观的。政府财政稳健发展，消费者恢复了消费的信心。中国人民不像我们，他们没有负担十年以上的借款。西方的情况可能很差，但是让10亿人完成工业革命又不太容易。事实上，历史上从来没有过这种情况。

　　为了确保中国经济不至陷入全球的萧条状态中，中国政府将巨额资金投入公共开支项目中。除了去年秋天使股市复苏的催化剂，你可以看见政府投资的影响无处不在。举例来说，中国铁路将一年在网络中增加大约1000千米 的跟踪系统。到2012年，会达到每年增加10000千米 。而整个英国的网络中仅有16000千米 。

　　有人曾批评说这是“过度发展”。你可以沿着没有车的八线大道中开车，也可以在工作人员比顾客还多的商场中闲逛。数不尽的郊区正在建设或者改造中，这是为了4亿从农村搬到城市的人口做准备。

　　我去了中国东北的沈阳市，尽管这个城市的人口和伦敦差不多，但你可能从来也没听说过。在这个城市的角落里就有一个两处住宅区的建筑点，其住房总面积与整个伦敦港口一样多。

　　我看到的是一个长期的机会，而不是一个等待破裂的泡沫经济。沈阳的房产今年比去年卖的还要快。不久之后胸怀大志的中国的中产阶级将如雨后春笋般出现，他们既可以买车也能在商场里购物。这就是城市化带来的经济增长。

　　从广义上来讲，中国的经济增长会影响到几乎每一个全球性行业的资产价格和供求关系。具体而言，尽管有聪明才智、资本和人力资源，但中国依旧指望着英国公司为其提供某些商品与服务。

　　英国的科技与工程技术需求量很大。从长远来看，地方的竞争力将会迎头赶上。因此，投资者所面临的挑战就是：如何找到本公司与中国永远不构成竞争的项目。因为中国矿产资源匮乏，伦敦的采矿业则明显是一个受益者。某些西方品牌也是不太明显的受益者。比如说，尊尼获加的制造者帝亚吉欧与时装品牌巴宝莉，这些牌子在中国的消费者当中享有特殊地位。就是这种十分“非中国化”的取向为投资者创造了机会。

　　我是现实主义者。过度增长会导致不平衡。这是长期的问题，并非没有风险。所以要小心发展不要过度，而且还要衡量自己的投资不至于与怀有不同思维方式的中国相抵触。然而，我始终因为有些人没有足够地欣赏和利用中国而感到意外，中国会成为这个世纪世界经济的最大壮举。（作者汤姆·尤因是英国成长基金富达投资组合经理。葛文婷 译）

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