【经济】星期日独立报：为中国股东的崛起作准备

　　【英国《星期日独立报》11月25日文章】题：为中国股东的崛起作准备(作者：哈米什·麦克雷)

　　最近来自欧洲的迹象令人失望。欧元的比价居高不下正给欧洲出口商带来严重困难，与此同时，欧元区的消费者仍很谨慎。欧洲央行无法降息，因为通货膨胀似乎正再次回升，因而支撑了强劲的货币。反映商界乐观或悲观情绪的欧元区采购经理人指数处于27个月以来的最低点。

　　只有英国有足够的实力提供帮助，但我们的经济也在放缓。

　　剩下的只有亚洲，因为俄罗斯、中东、拉西美洲和非洲的经济规模都不足以在很大程度上增加全球需求。中国经济正在迅猛增长，但作为一个整体，亚洲的增长严重依赖于对美国的出口。日本的经济发展已经很艰难。印度的经济规模不足以拉动整个地区。就目前而言，中国似乎能够这样做，因为其年增长速度超过11%。但是中国经济也面临着压力，政府正试图抑制经济增长。

　　有鉴于此，国际货币基金组织最新的《世界经济展望》报告让我感到困惑。报告说，发展中国家的增长速度远远超过了发达国家，两者之间的差距超过了上世纪70年代以来的任何时候，只有70年代和80年代初出现了短暂下降。更有趣的是，国际货币基金组织预测，在今后五年内，这种差距都会持续下去。

　　这带来了两个明显的问题。发展中国家目前的增长速度会再保持五年，这真的可信吗?发达国家都不会再像上世纪70年代、80年代、90年代和21世纪初那样再次经历下跌，这真的可信吗?

　　这两种情况似乎都不大可能。世界金融体系必须将大量资金从债务国(主要是美国，但也有英国)转到债权国(主要是产油国，加上中国和日本)。到今年为止，健康的国际银行体系成功地保持了创纪录的增长。但是在我看来，预测本已遭受打击的体系能在2012年之前保持这样的增长是不现实的。调整必须比预期的更快。

　　如果真是这样，美国要么将陷入衰退，要么在今后三四年出现缓慢得多的增长。英国也将进入一个增长减缓的时期。

　　这一切对金融市场来说意味着什么呢?隆巴德街研究所的查尔斯·杜马预测，在五年内，亚洲的大量存款将流向股市，而不是用来购买矿产品和房产。

　　杜马认为，中国人表现出了对股票的激情。中国政府设立了主权财富基金以期获得更高的投资回报，政府似乎也愿意鼓励私人投资者将部分存款转到国外。

　　他的关键论点是，中国投资者想购买什么，将决定着在下一个周期中什么资产表现最好，我也认为这是最重要的。我们依赖着中国储蓄者缩小下一次熊市的规模——或决定下一个牛市的结构。

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