西班牙国债4日发行结果显示，与希腊相比，西班牙可能才是欧洲经济的软肋，而欧洲联盟约束西班牙财政的努力所显现的效果与预期相反。
西班牙10年期国债利率当天上涨至5.7%，为1月以来最高。与此同时，市场对西班牙发债反应冷淡，致使国债价格下跌。上述事实表明，西班牙政府的财政紧缩方案并未重振投资者信心，对西班牙和欧盟经济均构成威胁。
美国彭博社4日评论认为，西班牙的问题不在于财政紧缩政策谨小慎微，恰恰相反，在欧盟施压下，西班牙承诺的财政紧缩目标严于其他任何欧洲经济体。
根据新一轮财政紧缩方案，西班牙预算赤字今年必须从相当于国内生产总值的8.5%降至5.3%。鉴于西班牙经济已经开始下滑，这一财政紧缩幅度相当于国内生产总值的大约4%。
过度的财政紧缩措施遏制经济增长，促使公共债务进一步攀升。反过来，政府削减预算越成功，经济增长和公共债务前景就越为悲观。在经济增长低于预期的同时，西班牙失业率已高居23%。更甚的是，青年群体失业率已达惊人的50%。
希腊经济总量较小，但西班牙却是欧元区第四大经济体。如果西班牙倒下，欧盟采取的有限预防性措施将土崩瓦解。
欧洲中央银行已借助长期流动性操作向银行业注入大约1万亿欧元，在某种程度上稳定了金融环境，但西班牙日益糟糕的境地表明，这仅是虚假的黎明。
彭博社分析，没有欧盟其他伙伴的支持，西班牙不可能独自走出这场危机；欧元区其他成员国应该允许西班牙实施相对温和的财政紧缩，以支持经济增长。这实际意味着，欧洲央行将承担欧元区重债国家的最终贷款人角色。
报道评论，西班牙已陷入经济、财政和政治滑坡的恶性循环，但即使现在，只要欧盟采取行动，真正的危险仍可避免，不过，如果欧盟和欧洲央行袖手旁观过久，任由西班牙陷入漩涡，控制破坏所需的气力将让救援希腊行为看上去不过是小菜一碟。(卜晓明)
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