郭树清任证监会主席500天：7天一个新举措

　　郭树清

　　2013年3月17日之前，中国证券市场有“两个”郭树清。一个是部分股民眼中和媒体报道中的郭树清，他厉行改革，新政不断；另一个则见于其官方文稿以及公开演说中，那是自“整体改革理论”以来的郭树清，全面推动改革，但又立足现实。

　　前一个郭树清在17个多月的改革中遭遇沪指下跌7.7%，他推行的措施和建议最终也在市场中褒贬不一；另一个郭树清曾谦称不懂证券市场，不少力推市场化改革学者专家也指责其改革仍未触及核心，但即使是曾批评过他的人也认为，他的措施将影响深远。

　　中国证券市场自上世纪90年代勃发以来，历股权分置改革喜悦之后，中小投资者亟盼一场暴风骤雨式的变革，郭树清恰好出现在适当的时间和位置上。但读懂后一个郭树清，或许才能读懂中国资本市场改革真实的行进路线。

　　郭氏“新政”每周一规则

　　尚福林主政证监会时，任职两年未发一言，郭树清任职500多天，发布通知、规则70条。

　　2013年3月14日到16日，其中一天是周末休息日，证监会连发十文件，松绑基金、券商。这一节奏被一些市场人士笑称为郭树清的“告别礼”。

　　快节奏、全方位地推动市场改革，使得郭树清与前任主事者形成了鲜明的风格区分。尚福林主政证监会时，任职两年未发一言，谋定后力推“开弓没有回头箭”的股改；而郭树清在上任之初虽谦称不了解资本市场，但一月过后措施不断。

　　有投资者细数了郭树清任职500多天中证监会发布的各种通知、文件、规则，一共有70条之多，相当于每周都有一个规则出台。

　　这些措施中，包括强化上市公司分红制度、推出改进后的退市制度、推出中小企业私募债、增加IPO审核透明度、降低市场交易费用、引入QFII、RQFII等长期资金等。此外，他还在上任之初放言对内幕交易零容忍，打击证券违法。

　　在他任期内，转融通、新三板等也相继面世。在促进分红、打击证券违法违规行为上，这一时期的证监会成效显著。比如证监会2012年全年共受理证券期货违法违规线索380件，比2011年增长31%；2012年，境内上市公司实际现金分红4772亿元，同比增长22%。

　　市场惊叹于各种新规、新政的快速和全方位，称之为“郭氏新政”。

　　推行改革的节奏超过历任

　　虽然郭树清不承认有“新政”，但他推行改革的节奏和效率，超过了以往任何一位证监会主席。

　　郭树清本人并不认同“新政”这一说法，他至少两次以上公开说，证监会推出的政策是既有安排。

　　证监会其他渠道也传递出类似的声音。一位负责人称，很多政策实施前期已经做了大量基础性工作，有了充分的调研、舆论准备。证监会投资者保护局今年回应说，改革力度确实比较大，但都是既定工作计划，也是党中央、国务院相关文件，特别是“十二五”规划纲要明确规定的内容。

　　此前一项政策出台前，其表述是长达数年的“酝酿”、“研究”、“起草”、“试点”等过程，而在郭树清时期，这一节奏大为加快。比如，创业板的退市安排从2009年开板之日起就开始酝酿，2011年底才公布意见，但随后半年内创业板和主板、中小板退市安排全部出台。

　　此外，在一些涉及跨部门的政策安排方面，证监会在这一时期也亲力亲为，而非坐等。比如加快引入QFII、引入RQFII资金等。

　　在推进改革这一问题上，郭树清绝非外界最早认为的激进“理想主义者”。今年1月的证券监管工作会议上，郭树清又提出监管工作“既不超越阶段，也不裹足不前”。

　　上周末快速推出的10个文件中，多数是征求意见稿，确切的实施过程将留待肖钢主持证监会的时代。

　　搅动行业格局的“鲇鱼”

　　郭树清任内，证监会成为最透明的部委之一，有媒体称，从新闻通气会的数量看，证监会仅次于外交部。

　　郭树清在上任后两个月的一次演讲中曾毫不客气地评论说，中国券商融资渠道窄，业务单一，创新能力不足、激励机制不足、全行业同质化低水平竞争突出，创新能力不足；研究水平低，难以形成对价值投资的引导等。

　　证监会在2012年中召开了券商创新大会，随后各类放开券商业务限制的规则不断，其内容包括证券公司股权激励、从事托管、资产证券化和通道业务的放开、放松营业部开设的管制、允许非现场开户等。

　　到了今年3月份，市场已经预期在这种情况下会出现“胶囊”营业部、在线券商等新事物。

　　生存环境的改变似乎超过了券商们的接受能力。同样也是学者出身，亦曾任职证监会的申银万国董事长汪建熙在2013年初的一次论坛上说，证券公司都在急急忙忙适应监管机构不断推出的新改革措施，“有一点惶惶然不知所措”。

　　在对资产管理机构的放松中，同样也有类似的情况。比如行政审批的缩减、基金公司子公司、QDII等业务的全面放开以及由《基金法》修订带来的其他机构进入公募基金行业。

　　易方达基金总经理刘晓艳在2012年底说，这导致了这个行业正在发生巨大的变化，行业正从相对垄断的行业向完全竞争的行业转变，而基金公司也需要向完全竞争的方向转变。

　　管制的放松也能在一些具体的业务上得到体现，比如基金公司子公司和券商从事通道业务，一些基金公司还设计出了房地产信托类产品。部分产品和业务在银监会管辖下是受到限制的，信托的通道价值降低。

　　另一类管制放松后的产物是短期理财基金，在银监会暂停1个月以下短期理财产品后，这类短期资金池产品以资产收益对应的基金形式，大量转移到基金行业中。这使得短期理财基金在2012年下半年规模快速超过千亿元，成为当年基金新宠。

　　同样被搅动的还有证券监管体系自身，包括证监会干部轮岗、大幅削减行政审批、增加透明度等。