据台湾媒体报道，宇昌投资案周一将解密，“国发基金”投资宇昌案以净值计算，目前是亏钱情况，民进党“总统”候选人蔡英文则说为人民与当局获利10亿元（新台币，下同）以上。为什么同一个投资案出现两种说法？业界认为这是对于宇昌（现已更名为中裕新药）投资方式认知及认列损益看法不同所产生的差异。
会有这么大的差异，在于中裕的净值与市价的金额相差非常大，根据股市观测站显示，中裕上半年每股净值为4.82元，然而截至9日止，中裕在兴柜的成交价格却高达32.7元。根据专家指出，这个投资案的损益认知因为两边计算方式不同。
投资兴柜市场多年的专家指出，蔡英文说宇昌案为人民与当局获利10亿元，是用目前市价与每股票面价值10元的方式来计算。至于“国发基金”则是采取权益法认列投资中裕的投资损益，但中裕上半年每股净值仅有4.82元，以“国发基金”当初每股10元的投资成本计算，在帐面上当然会出现未实现投资损失。只是一般上市柜公司编列财务报表时，对未上市柜公司投资损益都以净值计算，而非以未上市的市价计算，从合理的会计原则来看，中裕新药对“国发基金”帐面上的损益，应该用亏损一半来认列。
不过，生技产业投资专家从长线投资角度有不同看法，生技制药产业在岛外的投资原则也不完全看短期的净值或股价表现。
在生技医药领域近20年国际投资经验的浩理生技管理顾问公司李世仁总经理指出，在新药的投资及研发本来就不能只是看净值多寡，看的是这家公司未来研发新药的价值及营运潜力。
就以美国有一家也是以新药开发为主的AMGEN为例，他的本益比是15倍，股价约为净值的2倍；台湾有一档跟中裕性质接近的上柜公司基亚，上半年每股净值为7.19元，最新收盘价为39.5元，也是股价高出净值许多的公司。
浏览更多台湾新闻
