中新网9月21日电 雷曼兄弟破产引爆全球金融海啸，至今已满一年，但衍生性金融商品的惨痛教训也同样化为历史了吗？9月3日，一则台湾媒体的外电新闻登上台湾媒体版面：学者张子文在新加坡控告德银造成他投资亏损4800万美元(约合新台币15亿元)。
据台湾“今日新闻”报道，台湾“中研院”特聘研究员、免疫学权威张子文，研究30年发明治疗严重过敏性哮喘的药物Xolair，并获得美国、英国的认可用于治疗，成为全球通用药物。在2007年3月间，张子文决定把创立的研发公司Tanox卖给全球最大生技公司——基因科技，股票利益实现后获利1.18亿美元(约合新台币38亿元)。
长年与实验室为伍的张子文，这辈子户头里从未有过这么多现金，过去十年也从未做过任何投资，突然拥有1亿多美元，他不知该如何是好，于是透过朋友介绍香港德意志银行私人银行的助理副总裁温凡庭，最后决定2007年8月在德意志银行开户，存入2600万美元(约合新台币8.4亿元)，初期先做定存和购买债券。
3个月后，张子文在温凡庭介绍之下，参加一个名为“折扣股份买卖计划”(简称DSPP)，以少于市价二到三成的价格买进美国花旗、瑞士银行、法国兴业和美国华盛顿互助等四家银行的股票。刚开始两、三个月获利不错，都在20%上下，但随着次贷风暴开始延烧，张子文买进的股票一路狂泻，一年内亏损新台币15亿元。
“三十年来的心血结晶，就这样一半不见了。”官司曝光后，张子文首度接受专访，感慨的说。新台币15亿，相当于15户台北帝宝豪宅，竟在短短一年内化为乌有。
“这个商品对客户非常不利，银行把股票下档风险全部转嫁给客户，但客户不能喊停；而当客户在赚钱时，银行随时可以停利出场。”一位在私人银行圈超过二十年经验的高阶主管表示，“更恐怖的是，银行会乘机用利益极大化为借口，诱使客户融资；一旦融资，银行在零风险下赚饱佣金、手续费和利息，客户却要赔双倍。”
张子文就是个例子。直到去年11月，张子文不堪亏损，向德银中止合约，但按照合约，张子文须把合约到期时未买完的股票买回来，并缴纳违约金，同时德银也卖出他的股票。此时张子文户头里的4800万美元不但全部用罄，德银甚至寄发追债信，向张子文索讨积欠金额近180万美元的利息；双方于是对簿公堂。
“对方只告诉我折扣价购买股票，却未告知产品的性质、利益和风险，包括母股价格一旦跌至低于行使价格时，可能导致潜在亏损，”张子文说，“这项产品复杂且具高风险，不符合我的风险承担力，却建议我购买。”
新加坡德意志银行在9月初出庭时，出具张子文于2007年8月所签署的风险披露声明，声明中说明，这些交易因相关资产的强烈波动性，而拥有一定(或显著)风险。并指出，投资人应咨询顾问、详细考虑该交易是否适合本身财务状况，且必须对任何亏损负起全责，德银并没有责任。
新加坡德银也在声明中强调，张子文2007年11月购买衍生性金融商品时，也签下同意书，承诺阅读及了解风险披露声明的内容。事情发生之后，张子文相当沮丧，长期以来对人的信任毁于一旦。目前新加坡的官司仍在进行，他希望这个教训能够提醒更多投资人谨慎。
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