台湾学者：新台币双率调整几无空间

　　中新社台北三月三十一日电(记者 邓敏 耿军)“新台币汇率、利率调整几乎皆已无空间”，台湾大学经济学系教授林建甫于三十一日在台北某金融论坛上发表上述言论。

　　三月三十一日下午，台湾综合研究院举办金融海啸之后主要国家和地区双率走势的金融论坛，邀请四位业界专家分别阐述对美元、欧元、人民币及新台币走势的看法。

　　在林建甫教授看来，台湾央行连续七次的降息，已让台湾定存族叫苦连天，平均每人利息损失高达一万六千六百八十元新台币(以下同)，足足可以发四点六次消费券。

　　林建甫分析道，以台湾全民存款总额十九点七兆元计算，定存利率下滑百分之一点八，利息就损失了三千五百四十六亿元，活储利息也蒸发了二百九十二亿元，全民总利损超过三千八百亿元，平均每人损失一万六千六百八十元，足可以发四点六次消费券。“消费券的效果全给抵消了。就算只拿利息的四分之一去消费，也比三千六百元的消费券金额来得强，就连一开始为刺激消费而降息的期待也落空了。”

　　林建甫进一步分析称，目前台湾的银行定存户整整增加了百分之十。“无论利息多低，降到零也无所谓，只要景气不好起来，投资环境不安全，钱还是放银行保本最安心。”因此，在他看来，利率再下降也无法刺激消费力，所以不可能再有降息的空间。

　　至于以新台币的贬值来刺激出口，林建甫亦认为新台币也没什么贬值空间了。

　　林建甫特别提示了新台币贬值的缺点，如贬值后进口价格马上上升，获利未知；贬值会使欧美进口商压低台湾产品价格，获利有限；贬值之后，常借着更大的贬值才能增加竞争力，于是形成贬值循环；贬值容易以邻为壑，比如同韩国这样的竞争国陷入竞相贬值的窘境。

　　同时，林建甫也指出新台币贬值的后遗症，如超贬以后，引发输入型通货膨胀，生产成本增加；贬值如太快，厂商无法快速调整，容易造成以内销为主的厂商或负债较多的厂商倒闭。由于骨牌效应，经济基本面受损；任何一个超贬的价位可能形成均衡的结果，导致人民福利水准下降；事后想拉回汇价将使热线有机会套利，导致外汇存底损失。

　　不过，林建甫最后也表示，由于汇率要依照市场变动来看，只能顺应当前时代的变化，面对瞬间万变的市场情形，理想的状态是保持“动态稳定”。

相关新闻