兴航倒闭揭示风险 台当局蒙着眼睛过日子

　　台湾《中国时报》24日社论说，岛内最老牌的复兴航空董事会决定解散公司，消息传出令人震撼。兴航虽然因为连续两年发生空难，造成严重的财务负担，同时也影响品牌形象，让其营运难有起色，不过以财务面来看，复兴航空每股净值仍有7元（新台币，下同）以上，相较陈水扁当局时70亿的累积亏损，财务体质算好，但董事会仍决定解散公司，原因就是“看不到前景”，大股东不愿继续投资。依照董事长林明升的说法，宁可在资产大于负债时先把公司结束掉，还有能力好好处理债务与员工资遣与安顿问题，伤害可以减到最小。

　　之前，外界已看到陆客减少对观光餐饮、礼品业的负面效应浮现，旅行业出现倒闭现象，岛内颇有实力的力丽集团看坏产业与经济前景，宣布终止承租高雄国际青年会馆；企业投资意愿整体低落、缺电风险提高、岛内房市持续滑落、民营企业龙头台塑集团宣布减少岛内投资，要把未来几年投资重心移往海外，特别是美国；今年下半年对出口挹注良多的苹果供应链，传出因iPhone7销售不如预期，年底将砍单，坏消息频传。

　　民间对经济前景悲观，唯独台当局执政团队抱持乐观态度。近日一家媒体引述了蔡当局团队“主要幕僚与官员”的说法，认为过去半年是“清障碍及打地基”阶段，现在几个产业计划已上路，明年景气又比今年佳，因此“大环境会对执政团队较为有利”。

　　坦白说，这个台当局执政团队可能错估情势又太过分乐观，更把文书作业错当经济成果。他们认为产业创新五加二计划中，包括：亚洲硅谷、生技医疗、绿能科技、智慧机械四项都已陆续上路，经济前景乐观可期。

　　何谓上路？如果官员认为完成规划和计划，经“行政院”通过定案就是上路，那当然是确定无误。但实质来说，一个经济计划或产业规划，完成计划并经“行政院”核定，只是完成行政程序，其实与经济或产业毫无关系。真正的重点在这些计划带来了多少投资？引发什么效益？甚至是否已有指标性的个案成形，否则，8年前刘兆玄在“行政院长”任内，不早就核定“六大新兴产业计划”，这些计划也早已“上路”，但多年来到底带来什么效益与成果呢？答案当然是否定的。那么，现在又凭什么说计划上路，经济就可以乐观？

　　把完成文书作业当成完成计划，以为效益就会滚滚而来，是过分的简化及盲目的乐观。撇开业界一直对这些计划内涵的嘲笑与批评不谈，这些计划要能落实到发挥效益，对产业与经济有贡献，终究要靠企业的投资。但由企业界的反应与忧心来看，显然民间投资意愿仍然相当低落。

　　台当局执政团队“明年景气预期比今年更好，大环境会较为有利”的乐观，是对景气循环统计数字的误解，也是对风险的无知。根据“行政院主计总”处公布的今年第三季经济成长率概估为2.06%，较8月预测的1.99%高，全年经济成长率笃定可“保1”，在去年连续3季经济衰退后再拉出连续2季正成长，这波经济谷底算是已经通过。但问题是即使明年经济成长率预测值1.88%可达成，或甚至如“国发会”所说的“一定可破2%”，但这值得欣慰吗？老实说，无论保2或1.88%，都是低成长率。

　　这代表台湾面对的可能是Ｌ型的经济走势，而非Ｖ型走势，即经济不再下滑但复苏力道微弱，持续保持在低度成长。事实上这几年几个主要经济体的经济几乎都是出现Ｌ型复苏——日本固然在低档徘徊多年，欧洲也是如此，今日复苏力道较强劲的美国，在金融海啸的谷底后，也是花了多年才出现明显的复苏；甚至大陆这3年也陷入增长放缓的Ｌ型。

　　岛内经济风险极高，外部风险不低。除了大陆经济勉强可以乐观外，特朗普当选美国总统带来的不确定性，至今仍无人能评估，单以其贸易保护主义基调而言，倚赖出口贸易的台湾经济，显然只见其弊难见其利。我们单由出口与外销订单在9月表现良好，10月又不如预期，就可看出经济尚未进入平稳向上趋势，波动与风险仍高。

　　外部不确定风险增加、内部消费与投资双冷，台湾执政团队不该低估风险、过度乐观，却对企业界看淡前景因而减少投资，甚至如兴航般趁早打包解散的事实视而不见。要务实推动法令改革、开放改革，打好投资环境，才可能见到产业升级、经济上扬。若还是一厢情愿以为“计划完成投资就来”，那么，这个当局与那个蒙着眼睛过日子的当局，又有什么不同呢？