路透专栏记者James Saft日前发表了一篇文章《美国人为何依旧不存钱》。文中称，看到美国储蓄率下跌，不禁令人要问：美国人是疯了，还是纯粹已经破产？这个问题的答案可能就会决定美国究竟是会走向另一次经济衰退，或是会由政策引领经济复苏。
据路透社中文网报道称，美国9月个人储蓄率跌至3.6%，为2007年12月以来最低。基于美国家庭财务仍然因为房价挫跌而饱受压力--况且过去10年多数时间美国储蓄率已经很低--减少储蓄的策略实在说不通。
但选择不储蓄也是有一定的道理。毕竟，从2007年年末以来推出的种种政策，都是为了把钱从储蓄一族的口袋搬出来，以便减轻贷款一族的压力。负实质利率让存钱的人受到惩罚，迫使他们只能接受极低的报酬，或是接受较高的风险。
在此同时，那些为了协助房市而设计的政策，成功地减少了许多负债民众的支出，但实际上未能拉抬房价，从而无法让贷款一族和无负债持有房产者共享政策成果。
这些都对储蓄一族构成不利条件，有些人或许便认为，节俭的报酬与风险并不合算，也比不上花钱的乐趣。光看这一点，这可算是货币政策的胜利，因为美联储已经诱使民众作了违反自己最大利益的行为，为协助一个更大的目标而作出贡献，那个目标就是缓和降低杠杆趋势的冲击。
也许已经破产
所以，如果美国民众是因为看不出储蓄的好处而花钱，就算得上是美联储的一点成就了。不过也许还有一个更简单的解释，看看上周美国国内生产总值(GDP)意外强劲的数据，可以拿来说明一下。
美国第三季GDP环比年率为增长2.5%，虽然消费者支出是一大助力，但民众花费的内容大有玄机。医疗保健及公用事业的支出，是消费者对经济成长贡献的主要推动力，毕竟这些开支是很难省的。而且这个现象的环境背景，是愈来愈多迹象显示，美国民众基于经济因素考量而延后或放弃医疗。
确实，看来很多人不存钱是因为他们根本没钱可存。这使得判读近期经济数据的难度升高，虽然有些数据表现令人感到振奋，但很难就此认定美国已经摆脱经济再度衰退的风险。
有一件事是很明确的，储蓄率总有一天必须要上升。暂时不储蓄或许有助降低减债的痛苦，但这只不过是把痛苦延后。这是因循茍且，而非解决之道。资产市场目前并未考虑到储蓄率上升的因素，但总有一天，当政策药效消退时就会了。
