五一是劳动者的节日。劳动最光荣，劳动者也理应享受劳动的果实。从这个意义说，今年的五一节，对资本市场及其劳动者（投资者）而言，名至实归。

　　五一前夕，管理层连续发布了有关降低期货交易手续费和A股交易收费标准、新股发行改革指导意见、主板以及中小板退市方案征求意见稿等政策，这些政策关乎资本市场的基本制度建设，是对股市的长期利好，尤其降低A股交易费，直接使几千万股民受益。

　　中国证监会主席郭树清前不久说，A股是一个散户占主体的市场，这是中国股市与国外成熟股市的显著差别。散户占主体客观上会加强股市的投机性，但任何投机总体上首先不利于散户。因此，股市的一个发展方向是大力培育机构投资者，改变A股投资者的结构。但这是个长期过程，在此过程中，对管理层来说，最主要的任务之一，是保护广大投资者尤其是处于资金和信息劣势的散户的利益，使他们不至于沦为制度缺陷的牺牲品。

　　要做到这一点，途径无非两条：一是提高广大散户股民自身的风险意识；二是管理层要真正从让股民获得财产性收入的目的出发，修复制度缺陷，调整不利于股民的政策。后一点目前尤其重要且紧迫。因为作为居民金融投资并获取财产性收入的一个主要场所，资本市场中包括印花税、佣金等在内的交易费用的过高会直接阻碍股民获得财产性收入。

　　对此可作进一步的分析。表面看起来，我们取得财产性收入的渠道很多，如出让财产使用权可以获得利息、租金、专利收入等，进行财产营运可以获得红利收入、财产增值收益等。但实际上，对于普通居民来说，其财产性收入渠道主要集中于有价证券的投资，以及房产的投资和租赁等。而相对于后者，投资股市不需要那么大的成本，且更易变现和套利，所以，其参与人数更多；何况，目前的房地产泡沫很大，并受到政府持续的政策打压，投资楼市已风险很大，因而，股市就成了一般民众主要的财产性收入来源。

　　可惜的是，在股市20多年发展过程中，由于长期未能解决一些基本的制度问题，致使股市在多数时候没有给广大股民提供相应的回报。特别是金融危机以来的最近几年，股市的持续暴跌使得许多股民深度套牢，不但财产性收入分文未取，连本金也缩水大半，而这些资金多半是他们辛勤劳动所得，其中大部分又是工资性收入。股市投资出现的这种财产性收入负增长情况，与中国经济的蓬勃发展是相悖的，也有违通过获取财产性收入而改善收入分配关系之政策目的，并将最终影响国家消费市场的拓展及内需主导型社会的建立。

　　所以，让股民获取投资的财产性收入，并非是一个小问题，也非仅关系资本市场的发展。但股市的制度修复是一个系统工程，其间的新股发行制度改革、强制上市公司分红、完善退市制度、规范信息披露等根本的制度再造，由于涉及很多复杂的利益关系，存在掣肘，需要一个过程来完成。相较而言，在降低交易费用方面，管理层自主的空间大一点，并可为股民带来直接的政策效应。

　　从股民的交易成本来看，目前由于存在券商的竞争关系，虽然佣金已普遍降到0．1％左右，过户费和手续费也多被取消，但若加上0．1％的印花税，股民的实际交易成本在全球范围内比较，还相对偏高。过高的交易费用，无疑是不利于股市发展和股民财产性收入的取得的。

　　因此，尽管此次交易费用整体降低25％，降幅不是很大，但在传出这一消息到变为现实，时间非常短，反映了管理层对股市和股民利益的细心呵护，尤其考虑到与其他的股市制度变革一同推出，管理层亟待股市发展壮大的用心，可谓殷殷可鉴。

　　目前，在我国居民的收入构成中，财产性收入所占比重还很低，这种情况应该改变。而要让更多民众拥有财产性收入，就必须大力发展资本市场。经验证明，只有真正做到公开、公正、公平，股市才会变得有吸引力。当然，倘若在此基础上能进一步减少股民的交易成本，人们将可获取更多财产性收入。从这一角度看，股市交易费用——主要是印花税——还有进一步下调的必要和空间。