8月份的经济数据发布，此前被各方“看好”的CPI，没有如愿地回落到6%以内，而是达到了6.2%。于是，通胀压力依然很大，调控不能放松的观点又占了上风。
在货币政策已经一缩再缩，继续紧缩已经没有空间的情况下，CPI继续高企，且回落速度很慢，确实是一个很棘手的问题。但是，越是这样，越要保持冷静，越要全面、客观地看问题，而不能拘泥于某一个方面的问题，忽略了其他方面的问题。
很显然，在宏观调控问题上，我们已经过多地拘泥和受制于CPI，或者说，过于被动地应对通货膨胀，而缺乏主动应对、积极应对的办法和手段。
我们注意到，今年以来出现的CPI持续上涨，并不完全是市场调节的结果，特别是生活必须品价格，并没有出现同涨同落的现象，而是结构性上涨，是部分产品价格的阶段性快速上涨，带动了其他产品的价格上涨，蔬菜、猪肉、禽蛋等都曾经扮演过这样的角色。
这就带来一个问题，那就是CPI的上涨，到底是什么因素引起的。如果是流动性过剩引起的，那应当是价格的全面上涨，而不是部分产品价格上涨。如果是市场供需矛盾引起的，就不应该出现产地滞销、销地价涨的问题。
显然，这两方面的原因不是最根本的原因，至少，不是最直接的原因。那么，单纯依靠紧缩货币政策的手段，能够控制住通货膨胀吗？能让CPI不上涨或明显下降吗？
而事实上，从前年开始，价格的轮番上涨矛盾就已经出现了，从“豆你玩”到“蒜你狠”再到“姜你军”，以及今年初的“菜你啥”，游资炒作的嫌疑都非常大。那么，要避免这种现象的发生，首先应当打击恶意炒作行为，而不是单一的货币紧缩。如果任凭游资炒作，即便货币政策再紧缩，物价依然会不断上涨。
毫不客气地说，如果市场管理比较有序有力，没有发生各种炒作行为，CPI绝对不会达到目前的水平，至少可以下降1~2个百分点。更重要的，由于各种炒作行为大量存在，并轮番对生活必须品，特别是农副产品价格进行大肆炒作，也在很大程度上造成了居民的恐慌心理，助推了价格的上涨。在这样的情况下，如果宏观调控仍拘泥于CPI数据，而不是CPI上涨的原因，如何能够取得好的效果呢？
必须看到，由于宏观调控过度拘泥和受制于CPI，一定程度上，不仅失去了调控的最佳效果，而且带来了许多负面作用与影响。最突出的表现，就是实体经济，特别是中小企业因为货币政策的过度紧缩而陷入了极大的困境。中小企业普遍陷入困境，则对就业和居民收入提高产生了极大的影响，从另一个方面影响了居民应对通货膨胀的能力。为什么九十年代CPI超过20%，社会的恐慌程度也没有现在强。很重要的一个原因，就是经济发展比较理想，居民就业、收入有保障，应对通货膨胀的能力强、基础好。如果为了控制CPI而控制CPI，而忽视经济的发展、居民的就业以及员工收入的提高，即便CPI降到4%以下，对居民来说，仍然是通货膨胀，而不是物价上涨。
与此同时，房地产泡沫、非法金融活动猖獗、政府大量负债、大拆大建等社会问题，也给CPI的稳控造成了极为不利的影响。
也正因为如此，要控制价格上涨，防止恶性通货膨胀的发生，就必须跳出“CPI”看问题，将CPI纳入到整个社会经济工作中去，而不是就CPI论CPI，就控制论控制。基本的看法是，还是要在发展经济中消化CPI的上涨因素，在充分就业和收入增加上提高居民消化通货膨胀的能力。
令人欣慰的是，8月份的CPI虽然没有出现预料的结果，但是，已经出现了下降的迹象，特别是生活必须品价格的增幅已比7月份有明显下降。而随着生产供应的进一步稳定，CPI的降幅也将进一步加快。需要有关方面注意和解决的是，切不可再发生游资轮番炒作生活必须品价格的现象。而对实体经济，特别是中小企业，也一定要真正予以帮助和支持，减轻负担，克服资金瓶颈，度过眼前的难关。
