面对着新的金融市场条件，企业与个人将面临大量投资机会，企业如何把握住这个机会成关键所在
2008年爆发了一场美国金融危机，它不仅让全球经济进入了一个周期性的衰退期，而且让整个金融市场的利益格局与市场格局发生了巨大的变化。这种格局延伸到中国，也让中国的金融市场利益格局与投资格局发生了巨大的变化。
中国的金融市场，由传统的以银行为主导的金融体系向多元化的融资体系转型。银行融资占整个总融资的比重逐渐缩小，由2003年的90%以上下降到2011年的58%。这不仅让委托贷款、信托贷款、企业债券等融资市场出现了繁荣，而且一个与欧美不同的银行体系正在形成。而正是这种融资的多元化、多渠道、多工具，虽然为企业融资特别是中小企业融资创造了更多的便利条件，但也让整个国家金融体系处于震荡中。企业投资面临机遇的同时也面临着挑战，最后结局得靠企业自身来把握。
此外，自2008年美国金融危机以来，为了应对突然而来的金融危机，中国政府采取扩张性的信贷政策，使得无论是货币供应量、信贷增长还是社会融资总额的增长都达到前所未有的水平。比如货币供应量，1990年只有1.53万亿，但到2012年6月底则达到92.5万亿，是1990年的60倍以上，而在此同期，美国货币供应量增加仅在2倍左右。还有，2008年-2012年6月底，银行信贷增长35万亿，社会融资总额达到56万亿，其年均融资额是1998-2002年期间的8倍以上。大量货币从银行体系涌流出来，是近几年经济快速增长的主要动力所在，也是各地房地产价格升高的原因，也让国内金融市场面临着前所未有的风险。
同时，美国金融危机对以出口为导向的中国经济造成巨大的冲击。也就是说，外需的快速萎缩成了近年来中国经济增长下行的重要原因。数据显示，2012年上半年整个国内GDP增长下降到了7.8%，其主要原因是以出口为导向的4个省市经济快速下行所导致。比如今年上半年全国83%以上的省市的GDP增长都在8.5%，甚至有4个省市的GDP增长14%以上，但是就是广东、浙江、上海及北京经济增长下行到8%以下。这几个省市的经济增长下行过大，很大原因就在于外需疲弱，出口快速下降，当然还与房地产泡沫一定程度的挤出有关。
可以说，在外需短时间内(至少要5-7年)难以恢复的情况下，要让中国的经济“稳增长”，扩大内需成了最为关键的问题所在。就目前中国的经济情况来看，其内需与美国相比有一定的差距。美国3亿多人口，年消费达到11万亿美元，而中国14亿人口只有4万亿美元，可见，中国人均消费不足美国十五分之一。也就是说，如果中国内需只需增加到美国人均水平的十分之一，中国GDP总量将实现80万亿元以上的上升，潜力巨大。此外，中国经济不仅居民消费力低，还存在严重三大不平衡。比如城乡之间、中小城市与大城市之间、东部沿海与中西部地区之间等经济发展存在巨大的不平衡。因此，对于欧美疲弱的需求来说，中国潜在需求是巨大的，关键在于通过何种方式得以发挥。
因此，为了扩大内需，不仅需要通过诸多重要的制度改革，以全面提高中国居民收入水平，让收入与财富分配差距缩小，同时，还需要调整当前中国经济发展的三大不平衡。比如，在沿海地区劳动力成本、商务成本、各种企业生产要素成本全面上升的情况下，沿海企业及产业逐渐向中西部地区转移就成了一种趋势。特别是南方地区，这些地区不仅适宜人类生存的自然环境好，而且最靠近沿海这些经济发达的地区。因此，新一轮国内沿海企业产业转移第一站就可能选择在这些地区。这些地区很快就可能成为中国经济新的增长点。因此，对于企业及投资者来说，应密切关注这些地区的最新动向。观察在这场产业转移过程中，自己的企业可做及能做什么，其中将存在许多机会。
从最近中西部地区政府“十二五”规划来看，这些经济较为落后地区对经济增长愿望更是强烈。它们都在对自己的资源进行更好的整合。这不仅能够为这一轮的沿海地区产业向内地转移创造条件，也可让本地的资源有效发挥作用创造条件。在这一过程中不仅需要大规模的公共基础设施建设，还需要大量关系到国计民生的行业与企业出现，也可让本地形成一股巨大的新的消费力。这些都是企业投资机会。企业要关注的是整体经济发展之大势及产业发展之方向。
笔者曾说过，如果未来房地产泡沫能成功地被挤出，那么中国经济将会出现一个新的黄金十年增长期。而这个黄金增长期，其重点与发展方向可能会与当前情况有很大差别，但愿国内企业及民众真正看到这些差别与投资机会，把握好新投资机会，把自己企业做大做强，让个人财富真正得到增长。
总之，面对着新的金融市场条件，企业与个人将面临大量投资机会，企业如何把握住这个机会，则成了企业能够在激烈的市场竞争中制胜的关键所在。(易宪容 作者系中国社科院金融研究所研究员)
