2006年以前，商业银行新增贷款一直占社会融资总量的80%左右。然而这一比率近年来不断下降。2012年全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比下降6.1个百分点。社会生产对银行信贷依赖度逐渐降低。

　　央行数据显示，2012年12月份人民币贷款增加4543亿，创下三年来月增长新低。就人民币信贷结构来看，企业中长期贷款减少440亿元，连续第二个月出现净减少；票据融资减少近2000亿元，连续四个月减少，本月减少值较高。

　　12月的数据略显异常，原因之一是与年底商业银行自身信贷额度告罄以及贷存比受限有关。二是经济回升势头依然较弱，信贷供需不旺。2012年12月PMI指数持平于50.6%。从分部门来看，制造业增长回升的势头相对较弱。从内外需状况看，经济增长预期依然较弱，经济企稳回升依然存在不确定性。三是按往年的进度，第四季度属于“总结成绩、积蓄力量、备战来年”的时期，在去年年底，这一特征更加明显。

　　2012年以来，社会融资总量异军突起是经济生活中的一大重要特征。长期以来，我国社会融资体系以商业银行间接金融为主。2006年以前，商业银行新增贷款一直占社会融资总量的80%左右。然而这一比率近年来不断下降。2012年全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比下降6.1个百分点。社会生产对银行信贷依赖度逐渐降低，凸显出金融脱媒在我国已初显端倪。

　　不过，社会融资总量突起并未削弱商业银行主导地位。有机构预测，今年信贷便将面临新一轮大规模投放。国际评级机构惠誉该机构1月8日发表报告认为，中国信贷规模急剧扩张的后果不断显现，中国信贷总规模占GDP的比例已从2008年的124%攀升至2012年底的190%，并且预计中国的信贷规模有可能在2013年继续上涨15%。优质企业和地方融资平台更多采用企债等融资方式，但债券主要通过商业银行承销；银行贷款投向限制的房地产、高污染行业、部分政府融资等领域更多选择了信托等其他融资渠道，但信托公司更多充当银行“通道”。

　　虽然地位无碍，我国商业银行的经营环境无疑正发生着深刻的巨变。随着市场经济改革不断深化，多层次资本市场不断完善，利率市场化进程加快，越来越多的资金通过非传统银行贷款渠道流向实体经济，商业银行的业务拓展空间日益从表内转向表外。表外业务，市场化程度更高，灵活性更强，竞争更加充分。未来，这一趋势仍有待加强和加快，它将使银行高垄断利润之质疑迎刃而解。□史晨昱(北京 学者)