那么，是什么因素支撑了房地产市场中的投资性需求？笔者一直坚持认为，这主要是近年来高杠杆率的住房信贷优惠政策。例如，2009年个人住房信贷规模约为24600亿，是2008年的4倍多；2010年第一季度个人住房信贷规模达到了9202亿元。这些住房信贷支持了住房投资或投机者可以低成本进入房地产市场，投资性需求也导致房价的快速飙升。这些住房投资或投机者可以通过“低买高卖”方式赚取差价，结果则导致住房消费者无力购买住房。确实，借助银行高杠杆率的住房信贷，我国房地产市场也变成了投资或投机者主导的天下。
到目前为止，我们还找不到哪个国家的居民会如此偏好于投资房地产，会拥有如此之多的住房套数。这可能是部分房地产优惠政策及投资性需求旺盛共同引致的结果之一。由此，房价过高、投资性需求过旺，不仅放大了国家金融风险，而且还导致经济结构无法得到及时调整。这可能是国家再次出手实施房地产调控的根本原因之一。
但是，我们也应该看到，尽管“国十条”出台导致房地产市场已经出现了“量跌价不跌”，但近期市场依然担忧继续进行房地产调控可能会影响经济增长放缓，并将加大“国十条”的实施与执行难度，导致暂时难以落实和推出相关的配套政策措施，房地产调控也将进入调控效果的观察期。
其实，这种担忧也不无道理。目前我国房地产市场中存在巨量的住房空置率，早已向我们敲响了警钟，旺盛的房地产投资性需求非但没有减弱，反而还在不断试探房地产调控政策的底线与效果。迄今，房价并没有因房地产调控而出现大幅下调迹象，就是一个证明。这也是市场为何忧虑房地产调控是否会“半途而废”的重要原因之一。
因此，在当前经济大背景下，如何做到避免房地产调控可能会影响未来经济增长放缓，又要进一步落实房地产调控，这是目前中国房地产调控面临的一个两难选择。
