1、昨天夜里，美联储议息会议结束。关键不是看利率，而是看美联储对经济的看法、判断，以及对经济刺激政策走向的态度。
2、好的方面：美联储认为：“经济活动仍在继续增长，就业市场恶化的形势正在减弱。最近几个月以来，住房领域一直都显示出某些改善的迹象，家庭开支似乎正在以稳健的速度增长。”“公司在更好地调校库存水平与销售量的方面正继续取得进展。金融市场状况已经变得更加能为经济增长提供支持”。
不好的方面：“但疲软的就业市场、温和的个人收入增长速度、下滑中的家庭财富以及紧缩的信贷状况仍旧令家庭开支受到限制；公司仍在缩减固定投资，但步伐已经有所放缓，同时仍不愿增加员工数量。”
3、从美联储的表述看，美国经济的触底回升的状态，好像更明朗了一些，用词的审慎度减少，明确的判断多了。是不是就此可以认为美国经济前景向好？恐怕还不行。
4、我们看一下美联储对通胀的预期。美联储判断：“继续预计处于较低水平的资源利用率、受抑制的通胀趋势以及稳定的通胀预期等经济状况很可能将使FOMC有理由在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平。”
5、美元走势和商品价格走势过去的负相关关系越来越弱。美元对商品的控制力在减弱，那美联储抑制商品价格上涨还有什么手段。需求观察。
6、美联储对经济刺激政策走向的看法。暗示，逐步放弃“不计代价”的货币宽松。
7、就算美联储退出，中国也退出不了。根本原因是“投入的方向不一样”。
8、“对银行资本金要求更为苛刻的新巴塞尔资本协议”将缓期十年执行。
9、对银行而言，资本充足率当然是越高越好，但中国中医有句名言叫“虚不受补”。
10、在银行业极度虚弱的时候，大幅提高资本金要求，只能把事情搞得更糟。因为，银行本来虚弱，所以投资者这时候不愿意掏钱为银行补充资本金，你现在提出补充资本金要求，会导致“越要求、资本越稀缺，资本越稀缺、银行评级越差”以致恶性循环。
11、这个时候，必须采取保护银行的措施。
12、但现在中国的银行监管者，无视市场可能发生的恶性循环，一味要求大补，这不是作死？到头来，把股市搞坏了，银行也补不成，而且股市和银行恶性循环，这是不是银监会希望的状态？
事实就是这样。全世界银行股都在为“新巴塞尔协议”设定缓冲期而欢腾之时，中国银行股无论是H股还是A股却都在下跌？为什么？因为银监会又出来闹事，他们要求银行按季度披露资本充足率。
明明知道，未来贷款规模不可能减少，减少会影响工程进度，反过来会破坏银行贷款既定的回收时间，会把良性的贷款逼成不良贷款。如果资本金披露时间间隔比较长，那银行可以通过“拆长变短”的方式周转，以避开资本金披露时间。但现在缩短披露时间，迫使银行不敢贷款。这是一种不顾一切对自己负责的做法，是以打着对银行业负责的幌子，破坏银行业的做法。(钮文新)
