输入型通胀高企 4月CPI或超5%

时间:2011-05-03 11:10   来源:经济参考报

  尽管蔬菜价格开始回落,但是由于国际大宗商品价格高企,输入型通胀压力加大,多家机构预测:在工业生产者出厂价格指数(PPI)持续走高的带领下,4月份我国居民消费价格指数(CPI)同比仍将超过5%,进而导致货币政策在二季度持续偏紧。

  预测

  CPI涨幅或连续两月超5%

  “4月CPI环比可能在-0.2%至0.2%之间,中值0%。但由于4月翘尾与上月相比下行约0.2个百分点,同比将落入5%至5 .3%的区间内,中值5.1%,较上月下行0.3个百分点。”兴业银行资深经济学家鲁政委对《经济参考报》记者说。

  据推断:4月食品环比跌幅高于3月的可能性更大,将落在-1.3%至-0.7%的区间内,中值-1%。

  鲁政委称,非食品环比可能较高。从季节性来看,1995年至2010年,绝大部分年份4月非食品价格均高于3月,平均约高出0.4个百分点。虽然3月非食品环比已大幅高出历史均值,但诸多因素可能促使非食品环比继续维持在相对较高水平:

  首先,4月7日成品油价格上调将直接推升非食品环比约0.1个百分点。其次,虽然大企业表示暂缓提价,但迫于成本压力,一些中小企业已开始提价;受地震影响较大的电子产品价格走强,中关村电子信息产品价格指数已连续六周走高。另外,4月加息将带动房贷利率上行,将使居住类价格上涨。据此,预计4月非食品环比约在0.4%附近。

  申银万国证券预测与兴业银行类似。申银万国宏观首席分析师李慧勇说,尽管生鲜蔬菜价格回落,4月份食品价格涨幅回落,但考虑到非食品价格加速上涨趋势,预计CPI仍将上涨5.2%。受全球大宗商品价格上涨的推动,预计4月份PPI上涨7.3%,仍处于高位。二季度通胀压力不会明显低于一季度。

  其它金融机构也大多预测4月C PI涨幅超过5%。

  天相投资顾问有限公司表示,由于近期蔬菜和肉类等农产品价格的回落,4月份的C PI涨幅会有所回落。但是3月份成品油批发价格的上调助推了C PI中非食品价格的上涨,初步预计4月份C PI涨幅为5%左右。中金公司预计4月C PI同比上升5.2至5.5%,接近3月份水平。国海证券认为4月CPI可能小幅回落至5.1至5.3%。

  诱因

  输入型通胀压力加大

  综合多家观点,4月C PI继续走高,主要源自国际大宗商品价格上涨,这甚至可能改变年初普遍预测的CPI将在6、7月份见顶回落的轨迹。

  4月份以来,受困于美国政府债务问题,美元指数继续走低,创下了2008年8月以来的低点,中东局势动荡仍在持续,避险资金大量涌入大宗商品市场导致国际大宗商品价格持续走高,纽约原油期货价格已经突破110美元/桶,黄金价格创下了1507美元/盎司的历史高价。

  人民大学经济学院副院长刘元春对《经济参考报》记者表示,今年中国面临的物价形势很严峻。最主要的是全球通胀形势都不乐观,进而导致国际大宗商品价格高企,中国面临的输入型通胀压力加大。

  国家发展改革委价格司副司长周望军打比喻说,如果说全世界的流动性是一个水池,各地的央行是水管。中国的水管3厘米粗,美国和日本的8厘米粗。“虽然中国现在把水龙头拧小了,但是美国和日本的水龙头开到最大,这个价格能不涨吗?”

  海通证券宏观经济高级分析师李明亮也认为,二季度通胀水平仍然会处于较高水平。而且在三季度,物价可能未必会出现之前大部分人所预期的明显回落,而是维持在高位,接近二季度的水平。

  他给出三点理由:原油等大宗商品价格处于高位,原油价格逐步上涨会对C PI产生渐进的影响;短期的行政干预可能只是推迟了企业的涨价行为,在下半年翘尾影响减弱后,行政干预弱化,企业可能会补涨价,拉高三季度的C PI;近期货币供应不如预期紧也不利于三季度物价回落。

  中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说,尽管主流的观点认为由于翘尾因素的影响,C PI走势是前高后低,但是估计可能会“前高后不低”。未来温和的通胀恐怕会成为长期的趋势。

编辑:马迪

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