让人纠结的2010年12月份C PI数据，或许会让近来精神脆弱的市场松口气，有消息称这一数据或回落到4.3%至4.4%区间。不过，另一个价格数据——— PPI却依旧“揪心”，去年12月份的数值大致在6 .2%至6 .4%之间，增速超过去年11月的6.1%。
对于偏重C PI的市场而言，这组数据将缓解投资者的紧缩预期。但对于宏观经济管理部门而言，这组数据显示近期通胀压力仍高。对于今年的价格走势，多数分析师认为，将呈现前高后低态势，通胀要到6月份才会见顶。而且，这种“前高后低”的格局也存在一定的风险，即政府未能在上半年实行较为严厉的紧缩措施。
有经济学家认为，去年12月份的C PI回落，主要归功于政府及时的管制措施，但推动物价上涨的真实基础并未动摇。而且，回落也得益于2009年的高基数，实际上涨因素仍处高位。农业银行预期，因基数效应下降1个百分点，去年12月份C PI当月同比为4.5%。
对于今年1月份而言，机构认为，通胀压力将明显反弹。中金公司即上调了1月份的通胀预期。中金公司认为，近期国内外经济形势出现了一些变化。国际方面美国复苏超预期，有利于中国出口，同时大宗商品价格走势较强。国内近期农产品价格出现反弹，预计虽然去年12月C PI通胀率会放缓到4.5%左右，1月份通胀率反弹可能超过早前预期，达5.5%左右。
据媒体报道，国家发改委价格司副司长周望军日前表示，如果一季度国内物价上涨压力过大，不排除出台新的调控举措。他认为，由于春节期间消费增加、生产减少，去年同期物价指数相对较低，受翘尾因素影响，今年一季度物价同比上涨压力仍然较大。从长期看，国际输入性通胀，国内劳动力、土地价格等要素价格持续上涨，使物价仍面临一定的上涨压力。
此外，PPI数据维持高位，也加大了中期的调控压力。大成基金认为，中国经济在2010年四季度已经出现了通胀和增长的双高点，其中工业增加值环比折年率超过20%，通胀率环比折年率超过15%，这在历史上都是非常罕见的高点，经济已经有过热的嫌疑，因此政府调控与否非常重要，将直接影响经济发展的方向。如果一季度后经济明显进入全面过热阶段，政府将不得不在二、三季度采取更加严厉的宏观调控政策来抑制过热的经济，防范风险。
中金公司认为，1、2月份通胀压力可能导致政策紧缩力度增强，可能导致央行在2月份加息25个基点，并可能在二季度再次加息1次。同时，中金公司预计，2011年人民币对美元升值5%至7%，高于市场预期的3%至5%。中金公司认为，人民币升值有利于控制输入性通胀，以减轻国际大宗商品价格上升对国内通胀的影响。(刘振冬)
