8月PMI反弹至51.7% 市场呼吁四季度政策再放松

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　　2010年8月份中国物流与采购联合会发布中国制造业采购经理指数为51.7%，比上月上升0.5个百分点。但市场认为这只是季度因素导致的反弹，实际上经济活动并非再次升温，而第四季度国家政策可能会再次放松。

　　新订单量上升库存指数下降

　　从11个分项指数来看，呈现平稳略升基本态势。

　　同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数、供应商配送时间指数有所上升。其中新订单指数回升至53.1%，比上月上升2.2个百分点。

　　而产成品库存指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数回落，其中产成品库存指数回落幅度扩大为3.0个百分点达到46.9%。

　　本月20个行业中，金属制品业、石油加工及炼焦业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等行业达到50%以上；非金属矿物制品业、交通运输设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业、纺织业等行业低于50%。

　　从产品类型看，原材料与能源、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%，中间品类企业略低于50%。

　　专家视点：中国经济不会出现深度回调

　　针对8月份制造业采购经理调查情况，专家指出，反弹主要是季节波动的结果，而非实体经济驱动的回升。

　　本轮调整底部或将至

　　兴业银行首席经济学家鲁政委：本月PMI总体其实指向经济偏弱。自2005 年有PMI 数据以来，几乎在每年的8 月和9月PMI都会如期回升。比如8月PMI在2005年反弹了1.5，在2006年、2007年及2009年则都反弹了0.7，相比起历史数据，今年8月份的PMI反弹幅度仍属低下。

　　更为重要的是，本月PMI的回升还受到了购进价格指数意外大幅反弹10.1 个百分点的支撑，而这不过是7月份生产资料价格超跌反弹的结果，未来无法持续。

　　本月PMI的回升，直观似乎传递出经济景气回升信息。但本轮调整的底部在第四季度或明年第一季度。

　　国务院发展研究中心张立群：8月份PMI指数的小幅回升预示中国经济不会出现深度回调。需要关注购进价格指数的大幅提高，可能对企业成本形成较大压力。

　　四季度或再转向保增长

　　摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆：房地产业的调控、节能政策的实施仍然限制着经济活动的活跃性，预计第三季度的中国GDP环比将增加8%左右，但到了第四季度经济增长的速度又会增加。

　　由于为达到节能目标而刮的供给收紧风头加大，此外，没有迹象显示对房地产政策的收紧将放松，在此之前中国的工业生产仍会疲软。相信到第四季度时中国的政策会再次转向支持经济增长：新的贷款目标会在第四季度提高，新的投资项目审批会加速。(陈海玲)