2010年二季度中国宏观经济形势分析
二季度，GDP 同比增长10.3%，CPI 同比上涨2.9%，人民币贷款新增2.03 万亿元，国民经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，基本面进一步回升向好。我们对中国经济的发展趋势仍持谨慎乐观看法。今后一段时期，仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。
一、欧洲主权债务危机使中国经济增长的外部环境趋于复杂
今年以来，希腊主权债务危机愈演愈烈，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙等国公共债务风险持续加大，引发全球对欧洲主权债务危机的担忧。根据欧盟统计局数据计算，2009 年欧洲各国负债率平均为84.0%，财政赤字占GDP 比值平均为6.3%，均远超马斯特里赫特条约①的规定，其中希腊债务是其GDP 的1.25 倍、赤字占GDP 的比值为13.6%。
欧债危机对全球经济的影响主要表现为：一是直接影响了欧元区经济复苏步伐，使欧洲经济增长乏力，一季度欧元区GDP 同比增长0.5%，IMF 预计今年欧元区GDP 增速为1.0%，低于发达经济体总体2.6%的增长水平。二是造成全球股市、汇市和债市的剧烈波动，国际初级产品价格指数下滑。道琼斯欧洲50 价格指数在6 月末比年初下跌8.73%，截至7 月9 日伦敦金融时报100 指数比年初下跌5.17%，6月末欧元兑美元汇率比年初贬值15.11%，CRB 现货价格指数5 月份环比下降4.8%，6 月份环比略上涨0.3%。三是冲击市场信心，给全球经济复苏带来了一些不确定性。对主权风险的担忧扩散至欧洲的银行部门，融资压力再次出现并通过银行间市场传播。欧央行预测今年和明年欧元区银行将面临1950 亿欧元的资产减记。
目前来看，欧洲债务危机还没有出现在全球范围内扩散到实体经济的迹象，欧洲融资条件收紧的负面影响也被欧元贬值的作用所抵消。主要国际金融机构对欧洲主权债务危机救助计划及全球经济复苏仍持乐观态度。IMF 在7 月初将今年全球GDP 增速调高至4.6%，比4
月份的预测增加了0.4 个百分点，其中对发达经济体的增速调高0.3个百分点至2.6%，对新兴市场增速调高0.5 个百分点至6.8%。欧盟是我国第一大贸易伙伴，2009 年对欧盟出口比重达19.7%。
