5月贸易顺差有望扩大 上升势头或在四季度终结

时间:2010-06-03 09:16   来源:经济参考报

  无论是4月份出乎市场预料的贸易顺差,还是5月份中国新出口订单指数依然保持高位,似乎都在预示5月份我国外贸形势好于一季度末时的市场预期。

  进入6月份,经济研究机构纷纷预测,5月份我国贸易顺差有望在4月的基础上继续小幅扩大,未来数月出口形势也会好于之前的预期,直到四季度才重新面临风险。

  5月贸易顺差有望扩大

  华泰联合证券分析师陈勇预测,5月份我国出口同比增长30 .6%,增速略高于上月,主要原因是在人民币跟随美元大幅升值的情况下,出现“反J曲线效应”;进口同比增长42 .2%,环比有所下降,原因在于国内调控政策抑制了进口需求。据此,5月份顺差约85亿美元,顺差规模扩大。

  兴业银行资深经济学家鲁政委也预测,5月份顺差较4月小幅扩大。他对《经济参考报》记者说,预计5月份我国出口同比增长34.4%,较4月大幅上行3.9个百分点;进口同比增长55%,同比较4月大幅上行5.3个百分点;贸易顺差30亿美元。

  鲁政委说,集装箱运输数据显示5月出口继续走强。数据说明,5月出口总量的多寡与工作日的多少有一定相关性,本月工作日较上月减少1个,对出口总量有一定的负面影响,但与往年同期相比,今年5月工作日相对较多,这有利于同比读数的上行。另外,从中国出口集装箱运输市场的数据来看,5月上、中旬欧、美等远洋航线运输需求处于由淡转旺的上升期,货量继续上扬,尽管船舶公司已陆续放宽了运力的供给,但船舶平均舱位利用率始终保持在较高水平,特别是北美航线,始终维持满仓水平。

  兴业证券首席宏观分析师董先安则预测,5月出口同比增长32%,进口同比增长40.2%,贸易顺差比上月扩大。他给出两条理由:首先,主要经济体制造业PM I都显示经济扩张。其次,5月份物流协会制造业PM I新出口订单指数为53.8%,依然保持在较高水平,已连续13个月位于扩张区间;4月份汇丰银行的剔出季节因素制造业PM I新出口订单指数为54.2%,已连续11个月位于扩张区间。

  未来数月出口向好

  预计5月份外贸顺差的扩大,有可能是一轮出口形势快速向好的起点。

  中银国际董事总经理程漫江对《经济参考报》记者说,尽管最近欧盟的债务危机对我国出口产生了很大影响,但预计未来中国的出口表现将好于预期。今年1-4月,内地对欧盟的出口总额同比增长约30.4%,其中对“欧猪五国”(即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙)的出口额同比增长约32%。预计今年上半年对欧盟的出口额增速将超过30%。此外,由于欧元的贬值可能导致人民币对美元的升值幅度相对较小,因此对美国的出口增长也将更为稳定。

  “我们将全年人民币较美元升值幅度预测由之前的2%至5%下调至2%。即使欧盟出现最坏的情况(出口同比下滑20%),全年总体出口增速也将接近20%,这将对中国的工业产值增长提供有力支撑。”程漫江说。

  上升势头或在四季度终结

  中信建投证券宏观经济分析师胡艳妮表示,在2010年上半年,随着美国进入库存重建的轨道,以及终端需求复苏的推进,美国的环比增速预计仍将维持较高的水平。美国的补库存周期使得我国上半年出口问题不大。但是下半年这种较低基础带来的弹性效应将不复存在,可能环比增长的高点已经于2009年第4季度出现,未来将面临增速的逐渐下降。

  此外,欧盟作为我国第一大贸易伙伴,其经济内生增长不确定性加大,成为我国外贸出口隐患。总体来看,我们认为上半年外贸增长问题不大,5月份出口将出现同比30%以上的增长。进口增速有所回落,增速在40%左右。下半年由于第4季度美国去库存速度的大幅放缓,推动了第4季度美国经济环比的大幅回升,所以不能排除到时外部经济“二次去库存”的可能性,四季度时中国的出口速度可能会有所放缓。(记者 方烨)

编辑:马迪

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