2012年，阿根廷经济状况亮起红灯，无论横向与拉美其他国家，还是纵向与本国过去几年增势比较，经济增速下滑幅度较大且来得突然。与此同时，通胀率持续攀升，资金外流现象加剧，种种迹象表明，当前的困境已不能简单地用金融危机后遗症来解释，阿根廷经济究竟发生了什么？·
增长遭遇“玻璃天花板”
拉美加勒比经济委员会预计，今年阿根廷经济增速将下滑至2.2%。横向对比其他拉美国家，巴拿马经济预计增长10.5%，秘鲁和智利的经济增速预计分别为6.2%、5.5%，南美国家平均增速也达到了近3%。
阿根廷经济为何突然减速？阿根廷经济学家拉米罗·卡斯蒂涅拉认为，干旱导致今年大豆减产13%，阿根廷第一大贸易伙伴国巴西经济萎缩，另外比索汇率高估致使出口竞争力严重下降，三者叠加导致阿根廷出口创汇能力严重下降，这是阿经济减速的重要原因。
阿根廷工业体系以进口装配为主，所需生产设备、零部件等多依赖进口，国家外汇收入很大程度上决定了国内产能和消费热度，外汇收入被当地经济学家比喻为阿经济增长的“玻璃天花板”，因此美元收入锐减严重制约了进口能力，进而阻碍了经济增长。
造成美元收入锐减的还有“油老虎“。据阿根廷《财富》周刊统计，今年阿燃油进口总量预计为110亿美元，燃油贸易赤字由去年28亿美元增至今年接近48亿美元，大量挤占了用于非能源进口的外汇资源。今年，阿根廷政府对YPF石油公司国有化，一个重要考虑是提升能源自给能力，减少能源贸易赤字。
流入美元持续减少的同时，外资流出现象不断加剧，这对阿根廷经济无异雪上加霜。据权威机构统计，阿根廷今年第三季度外流资本从上季度61亿美元增至84亿美元，增速为近四年来最快，前9个月的资金外流总额达180亿美元，结果导致国内投资严重不足。
此外，2012年阿根廷正逢外债偿还高峰期，外债负担构成了阿根廷经济的非系统风险。据官方数据，阿根廷今年外债总额在68亿美元左右。阿根廷政府自去年10月底开始实行外汇管制并限制进口，以此提升外汇存底水平用于还债，经济发展因此受到牵制。
单引擎经济催生高通胀
如果以货币衡量的物价测定经济血压，阿根廷无疑是个危险的“高血压患者”。政府预计全年消费者物价指数为9.8%，但独立市场机构统计的数据却高达26%，而后者似乎更接近阿根廷人的实际物价感受。
当前阿根廷国内投资和贸易规模大幅减少，消费成为支撑经济发展的单一引擎，在外部资金减少的前提下，政府为拉动消费扩大财政开支，大规模发债，让央行直接补贴财政，导致市场货币超发严重。此间经济学家普遍认为，政府高额赤字是高通胀主要诱因。
阿根廷经济学家豪尔赫·维拉斯克斯认为，政府原本有两个政策选择，一个是增税，但后果是减少消费支出，影响经济增长和民意支持率；另一个是政府通过央行和社保机构融资，后果是货币超发严重，导致通胀加剧。阿根廷政府选择了后者。
阿根廷今年财政赤字预计高达600亿比索(约合125亿美元)，较去年增加近一倍。3月，阿根廷立法赋予央行为政府提供财政融资的权力。卡斯蒂涅拉认为，一方面央行为偿还外债购进美元，导致外汇占款大幅增加，另一方面购进国债直接补贴财政，这意味着央行已经放弃稳定币值的职能，开始向货币市场“开闸放水”。
但是，在抑制通胀和经济增长之间，阿根廷政府仍倾向于后者。阿经济部长洛伦西诺日前表示，尽管目前阿根廷存在通胀问题，但最根本的还是保持经济增长从而创造更多就业，政府将继续采取反周期措施，通过调节公共开支推动经济发展。这意味着阿根廷政府的赤字政策还将维持一段时间。
经济步入低速增长期
既要应付不断下滑的经济，又要控制两位数的通胀，还恰逢外债偿还高峰期，2012年阿根廷政府确实很忙。2013年状况预计有所好转，利好因素主要来自农业增收、巴西经济复苏和外债压力减轻。
美国农业部数据显示，得益于气候条件改善，阿根廷明年大豆产量有望升至5500万吨，同比增加34%；玉米产量为2800万吨，同比增加33%。参照明年期货价格，阿根廷农作物出口总额将达380亿美元，预计比今年增收85亿美元。
巴西经济恢复也为阿根廷出口带来利好。拉加经委会预计，巴西明年经济将摆脱停滞，预计增幅在4%，由此将为阿根廷新增15亿美元收入。此外，阿根廷明年外债偿还总额也由今年的68亿美元下降至46亿美元，由此节省外汇支出22亿美元。
拉加经委会预计，阿根廷明年经济增长率将达到3.5%，阿根廷央行报告更是乐观地把明年经济增长预期调升至3.9%。
此间经济学家普遍认为，2013年将是关键一年，如果出口创汇筑底足够稳健，未来阿根廷经济增长空间将会更大，而当前进口限制、汇率高估和外汇管制也可能随着收支状况改善而有所松动。
