4470亿的刺激计划已让奥巴马政府捉襟见肘，而以本就微薄的资金去追求“大而全”的效果投入，对于经济的刺激将非常有限。
美国总统奥巴马终于公布了高达4470亿美元的新版就业刺激计划。内容包括延长税收优惠政策、延长失业救济金、避免教师和警察失业等举措，其中多数资金将在2012年拨付。
的确，就业问题已经成为困扰美国经济的最大难题。9月2日美国劳工部公布的数据显示，今年8月份美国非农业部门失业率与前月持平，为9.1%，新增非农岗位就业数为0，创下2010年9月以来的最差表现。鉴于就业市场的持续低迷，量化宽松政策效果又很难直接拯救就业问题，财政刺激自然成为各方面期待的焦点。
但从目前掌握的资料来看，笔者对奥巴马的刺激计划并不特别乐观——新刺激经济计划很可能是远水解不了近渴。
首先，从目前披露的消息判断，奥巴马的新计划仍然试图以一种“大而全”的方式来刺激经济——既包括延长减税期限、延长失业救济等福利性政策，又包括鼓励建筑投入等政策倾斜。而这种政策模式根本无法带来大规模的企业投资，也更谈不上激活就业市场。
根据美国目前的税法，企业投资开支可获得税收减免，但需要等待很长时间，非但不利于企业回笼资金、扩大投资，还影响了经济活力。而事实证明，过去两年FED推行的超低利率政策，对于鼓励企业投资作用也十分有限。福利政策的初衷是希望让居民有更多的可支配收入用于消费、以激活生产，但如果企业投资的积极性无法调动，就业情况就无法改善，那么居民的消费意愿就不可能获得实质性的提高。这一切似乎都在重蹈去年12月免税政策覆辙：短期内可能会见效(经济出现反弹)，但是刺激效果一过经济马上就会陷入“不应期”，类似2010年2、3季度和今年2、3季度的情况就会再次发生，关于经济再次“探底”的忧虑又将浮现。
其次，美国的就业难题不是周期性的，而是结构性的。上世纪80年代以来，美国就业人数增长最快的行业包括金融保险地产、商业服务、信息服务等服务业；而伴随着第二产业占GDP比重的不断下降，制造业吸纳的就业人数一直处于下降通道。特别是近十年来，金融资本和产业资本开始全球化配置，美国制造业逐步外移，导致了就业岗位进一步流失。
最后，奥巴马的财政空间已经十分有限。毫无疑问，财政刺激计划将进一步增加财政和债务负担。根据白宫预算办公室最新预计，2011财年联邦政府财政赤字可能略高于2010财年的1.294万亿美元，赤字连续三年在万亿美元以上，这也让严重依赖政策刺激的美国经济充满不确定性。
相比2009年的刺激政策投入超过8000亿、2010年末的减税政策变相投入7000亿，4470亿的刺激计划已让奥巴马政府捉襟见肘，而以本就微薄的资金去追求“大而全”的效果投入，对于经济的刺激将非常有限。更为糟糕的是，如果此次就业刺激计划无法有效扭转市场情绪(投资和消费)，在财政紧缩的紧箍咒下，关于债务的讨论又会弥漫美国政坛，在党争重压之下的美国政府或将再次丧失对经济的调控能力。
