国际油价近来波动剧烈。8月初,标普下调美国信用评级,直接导致全球股市大跌,给了正在艰难复苏的世界经济当头一棒,国际油价也因此下跌。9日,纽约市场轻质原油期货价格近一年以来首次跌破每桶80美元,布伦特原油期货价格也下跌至102.57美元。随后,国际油价经历大幅反弹后又小幅回落。上周五,纽约油价收于每桶85.38美元,周跌幅为1.73%,布伦特原油价格收于每桶108.03美元,周跌幅为1.23%。
今年1—4月,在美国第二轮量化宽松政策和西亚北非动荡局势的影响下,国际原油价格一路飙升。纽约市场原油价格曾超过每桶113美元,布伦特原油价格也一度达到了每桶127美元的高位,而且这两种价格的价差曾超过每桶20美元。这一因利比亚石油减产而导致的价差一直持续至今。5月初,在欧洲债务危机、日本地震海啸和核泄漏事故、美国失业数据居高不下等多种因素的影响下,全球主要市场开始对高油价做出反应,油价从高点开始有所回落。6月23日,在国际能源机构宣布动用6000万桶战略石油储备之后,油价再次小幅回落,但仍然保持在高位。一方面,这反映出尽管世界经济复苏道路曲折而缓慢,但经济大国的石油需求仍呈现增长态势。另一方面,也说明西亚北非的动荡局势导致人们担心石油供应紧张,尤其是欧洲市场轻质原油短缺一直没有得到有效弥补。另外,从世界范围看,石油等大宗商品不仅得到了相当宽松的货币支持环境,低利率环境也促使投资者投资实物资产,人们不得不通过大量持有大宗商品来抵御通胀。
目前,国际油价出现波动后,包括国际能源机构和石油输出国组织在内的各大国际能源机构均下调了2011年和2012年的世界经济增长预期和经济大国的石油需求,使得油价走势充满了不确定性。
尽管如此,未来国际油价不可能持续走低。一是尽管石油需求随着世界经济形势恶化将有一定程度下降,但这不会是长期趋势,因为世界经济整体仍处在复苏轨道上。二是目前的全球流动性仍然过剩,国债和大宗商品相比其他投资方式仍然是人们不得不选择的对象,这是促使油价居于高位的重要动力。三是美元贬值的长期趋势不会改变,如果美国推出第三轮量化宽松政策,贬值会更加明显,油价将因此而继续走高。四是日本的核泄漏危机导致其发电用油需求上升,从而形成支撑全球油价高位运行的重要因素。据国际能源机构估算,2011年和2012年日本分别需要每天额外增加23万桶和27万桶的发电用油,以弥补核电停机造成的电力缺口。五是西亚北非局势持续动荡,石油输出国组织很大一部分剩余产能都集中在发生动乱风险较大的国家。一旦这些国家动乱升级,将直接影响全球石油供需基本面,必将导致油价大幅上涨。
总之,当前国际经济金融形势在给世界经济复苏埋下阴霾的同时,也对部分经济体石油需求增长态势有一定的抑制或缓解作用,短期内国际油价可能有一定幅度的回落,但这种趋势不会持续。从中长期看,油价仍将保持在每桶90—110美元的高位。(杨玉峰)
