债务危机带来的最猛烈冲击似乎已经过去，但欧洲的决策者们并没有因此而松懈。周四，欧洲央行以及英国央行在例行货币政策会议后双双宣布，继续维持位于历史低点的利率不变，为经济复苏保驾护航。
分析人士普遍认为，为了尽可能削弱大规模财政紧缩给区内经济增长带来的不利影响，欧洲央行和英国央行将进一步推迟政策退出的时机，年内加息的可能性几乎没有。业界预计，英国要到明年第二季度才考虑加息，而欧元区则会保持利率不变直至明年第三季度。
欧元区推迟政策退出
特里谢领导的欧洲央行5日宣布，维持欧元区基准利率在1.0%的历史低点不变，这也是该行连续第16个月维持利率不变，此举在市场的预期之中。
相比之下，外界更为关注欧洲央行债券收购计划的下一步走向。在金融危机触底后，央行已在去年结束了6个月和12个月期的流动性出借机制，但依然通过7天到3个月的短期机制向区内商业银行提供廉价的无限量资金。今年5月份，由于欧洲债务危机告急，欧洲央行又紧急宣布，开始史无前例地收购欧元区成员国的国债。
分析师表示，欧洲央行面临的考验在于，该如何妥善地向市场传达信息：一方面要减少向银行的无限制资金供应，一方面也要避免扼杀复苏或动摇投资人信心。
法国兴业银行的经济学家巴德尔表示，考虑到欧洲经济近期有所好转，加上欧元已自低点反弹，央行可能在未来的某个时候开始考虑撤出非常规的政策措施。随着市场对欧债危机的担忧减轻，自6月初以来，欧元兑美元已累计反弹10%，欧洲股市同期上涨7%左右。
但巴德尔也表示，出于对经济重返衰退的担忧，央行在考虑退出时会异常小心。他预计，欧洲央行可能在今年余下时间逐步着手退出。对于央行可能逐步撤回多余流动性的预期，已经推动欧元区银行间3个月拆借利率自5月底以来累计上涨20个基点，至0.9%的一年高点。
苏格兰皇家银行的经济学家亚克斯表示，欧洲央行事实上已经在逐步缩减债券的收购，只是在现阶段，要重启退出策略还“为时太早”。
分析师表示，对央行来说，太早启动紧缩的一个最大风险就是欧元区已经开始的严厉财政紧缩行动，后者可能威胁到今后一段时间区内经济增长。
